上次跟大家談到台灣50的厲害之處，不過立馬有其他投資朋友問說，還有其他的ETF可以買嗎？

所以今天就決定來跟大家介紹另外一檔詢問度也很高的ETF：0056高股息。

訴求高股利為主的ETF－元大高股息（0056）

光聽「高股息」 3個字，似乎就可以感覺到這檔 ETF，必定是有很高的殖利率與非常適合存股族購買。但真的是這樣嗎？在投資之前一定要好好了解這檔標的，所以今天艾蜜莉就帶大家來解析 0056是不是真如其名的「高股息」吧～。

0056全名為：「元大台灣高股息ETF」。

首先我們要先了解， 組成0056的成分股。

它跟台灣50一樣追蹤的標的都是台灣頂尖的企業，而且是直接從「台灣50」及「台灣中型100」的成分股裡，預測未來一年，現金殖利率前 30名的公司組成的 ETF。

看到這邊，聰明的投資朋友應該有注意到，高股息的是標的是用「預測」未來一年，並不確定真的是有能力配發高股息的公司。

▼可以看到高股息指數是透過選取未來一年「預測」現金股利殖利率前 30名的股票為成分股

那麼要如何預測的準確，就要看編撰「高股息指數」的公司的選股功力了！（富時國際有限公司與證交所合編之臺灣高股息指數）

不過好在高股息的追蹤標的是台灣前150大的公司，相對來說穩定性是不錯的，也因此它的歷年股息差距沒有很大。

兩大秘密，剖析高股息的隱含成本

1、原來高股息可能會「沒有股息」

▼元大高股息的近10年配息

查看歷年來的高股息的配息時，發現真的都蠻穩定的，殖利率都落在 3.5% ~ 5.5%之間。

但…我們卻發現 2010年，居然沒有配息！這是怎麼一回事呢？而且這樣的情況在未來會不會再次出現？

我們從當時寶來投信（還沒被元大併購）所公告的內容可以發現：

「…… 依前述基金信託契約第二十一條規定，已達收益分配標準，但經過會計師審核本基金可分配金額扣除已實現未實現資本損失後，無盈餘可供分配，因此九十九年度本基金將不予分配收益。 」

這句話講白話一點就是，原本有盈餘可以配息給大家，但是因為所投資標的 未實現虧損高過我們可配息的盈餘（可能都買太高 … ），所以就沒錢配息給大家了。

看到這邊似乎覺得編撰「高股息指數」的公司 選股功力好像有待加強，不過幸好是「未實現損益」，如果最終賣出標的時不要虧損即可，所以後續幾年又都有 穩定配發股息！

但根據最新的元大投信公告有提到，未來所欲配息之收益計算，不需要再扣除已實現及未實現之資本損失。這樣來看未來高股息， 只要所得之 現金股利不要低於 基金費用的話，應該都會年年配息！

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2、周轉率過高，報酬率都被交易成本吃光光

除了以上內容外，高股息還有什麼需要注意的地方嗎？艾蜜莉再用表格替大家做介紹～

▼高股息相關基本資料

基本上高股息的稅率都跟台灣50差不多，僅有 管理費比台灣50高。但高股息有一個部分需要特別注意，那就是「周轉率」偏高。

周轉率代表「多久買賣一次股票」，而每次買賣都需要花費交易成本。

所以周轉率越高，代表買賣越頻繁，這就類似短線操作，需要付出較多的交易成本，就是交易稅跟手續費，這樣對整體的報酬率是很傷的。

忘記台灣50的資料了嗎？再補上表格給大家參考。

▼台灣50相關基本資料

▼高股息成份股 106 Q2 權重差不多 …

高股息的成分股裡面沒有近年來帶領台股不斷攻高的「台積電」，或許這也是造成高股息的報酬率低於台灣50的原因之一。

▼高股息的問題基本上都跟台灣50類似，所以我就只放上成分股的調整喔～

高股息 VS. 台灣50

上面有提到高股息因為周轉率高，會造成過於頻繁的交易，因此交易費跟手續費就變成比較大的成本負擔外，管理費又高於台灣50，所以當我們回測高股息的年化報酬率時，會發現，它的報酬率不及台灣50。

雖然最主要的原因並非完全是周轉率與費用率，主因還是在本身的選股部分，高股息沒有台積電差別就很大。

但這對於報酬率在4~7%之間的 ETF來說，當然能越低成本會越好～

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▼高股息與台灣50成立至今的年化報酬率差別

千萬不要小看這2.58%的差距，用複利下去計算的話，這差距就很可怕了！

結論

1、雖然過去曾經發生過0056沒有配息的事件，但後來已經公告修改信託契約，因此 2011年以後跟未來幾乎會配息。

2. 0056績效近年來略低於0050，主因之一是0056未持有價格高漲的台積電。另外，0056周轉率費用率略高於0050也有一點點影響。

從存股的角度來看，我對台灣50 ETF的喜愛度還是高於高股息。

★警語：以上只是個人研究記錄，非任何形式之投資建議，投資前請獨立思考、審慎評估。

本文獲艾蜜莉授權轉載，原文：高股息＝高報酬？ 0056 ETF沒人告訴你的 2個秘密：可能沒有股息、報酬率被交易成本吃光光！

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