聯準會（Fed）主席葉倫（Janet Yellen）上週五（8月25日）在傑克森洞全球央行會議上，為2008年金融海嘯過後實施的銀行監管法令作出辯護，此舉恐誤觸川普（Donald Trump）逆鱗、葉倫官帽不保？川普首席經濟顧問孔恩（Gary Cohn，見圖），是接任葉倫的熱門人選，專家分析，孔恩若接掌Fed，美元恐續弱。

barron`s.com、MarketWatch 25日報導，鬆綁金融法規，是川普競選時開出的重要支票，但葉倫上週五在央行會議上，卻呼籲美國最好保留海嘯後的銀行監管法令，大觸川普霉頭。葉倫之前就曾捍衛過海嘯後實施的「Dodd-Frank華爾街改革與消費者保護法 （Dodd–Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act）」，如今她表明立場，其實並不令人意外。

葉倫任期即將在明（2018）年2月結束，屆時川普將更有理由不讓葉倫續任。Fed前任資深職員、Evercore ISI現任副董事Krishna Guha說，葉倫決心捍衛銀行核心監管法令，川普政府將更有理由把她替換掉，葉倫續任主席的機率已大為降低。Guha並直指，葉倫在傑克森洞的演說，雖然無法動搖川普鬆綁法規的意志，卻凸顯監管當局對金融海嘯記憶猶新，川普想推動法令鬆綁，恐面臨極大挑戰。

假如葉倫掛冠求去，孔恩將是接任她的熱門人選。歐洲避險基金Brevan Howard首席美國經濟學家Jason Cummins 27日在英國金融時報撰文指出，孔恩上週五（8月25日）在接受金融時報專訪時曾說，他決心為家庭、企業推動稅制改革。這顯示孔恩很有意願跟國會合作，而這樣的特質，不但是之前幾任Fed主席所缺少的，也極為重要。Fed前任主席柏南克（Ben S. Bernanke）在全球爆發金融海嘯時，就曾在他最後一場聯邦公開市場委員會（FOMC）記者會上直言：「Fed真正的老闆是國會」（Congress is our boss）。

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Cummins分析，孔恩跟川普一樣，是低利率的擁護者，對強勢美元也並不樂見，且孔恩出身華爾街，讓牛市維繫不墜，已成為他的本能。若以Fed設計的總經模型來看，孔恩若讓聯邦基金利率連續兩年按兵不動，那麼美元恐重貶10%、來到2014年低，美股則將續揚10%、再造巔峰，這會使實質國內生產毛額（GDP）一年成長近3%，失業率下降至數十年低點3.5%，通膨率突破Fed設定的2%目標。值得注意的是，這還未算進稅改和法規鬆綁帶來的效益。

話雖如此，Fed前任官員Mark Olson在接受CNBC專訪時仍警告，孔恩雖是全球頂尖的金融市場分析師，他對央行貨幣政策卻仍是新手，Fed不能由一個不了解貨幣政策如何運作的菜鳥掌控。他直指，前一個以新手之姿接掌Fed的是米勒（G.William Miller），米勒在70年代末期僅擔任主席一年多就黯然下台，結局並不好。

美元指數在葉倫週五在傑克森洞發表演說後慘摔。MarketWatch報價顯示，追蹤美元兌6種主要貨幣一籃子匯價的ICE美元指數（US Dollar Index，簡稱DXY）25日重挫0.72%、收92.52點，創2015年1月低。

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