《專注於「當下」能力所及，不要「胡思亂想」瞎操心》

早知道就買大立光、早知道就存台積電、早知道就跟著郭董走⋯⋯等說詞，是我們最常聽到投資人怨嘆的聲音。事實上如果你願意在股市中承擔部分風險、付出些許努力，打敗定存絕對只是最低標，打敗大盤更不是夢。

近期因為北韓威嚇將對關島發射飛彈，引起國際股市動盪不安，台股也大跌了近400點。我們藉此機會回頭檢視以前使用基本的財務指標所選出的投資組合，是否能符合我們的結果。

『買進這26檔，明年就有7%以上股利入袋囉！？』這篇文章寫於2016年12月初，到現在已破十萬人次點閱！當時的目的是希望使用財務指標，例如：「盈餘發放率」、「殖利率」、「自由現金流量」等指標，來推估2017年現金殖利率會超過7%的個股，評估指標如下所述：

1.預估殖利率介於 7% ~ 15%之間

2.股價 / 近四季EPS < 15

3.近四季EPS > 1元

4.近兩年盈餘發放率介於 70% ~ 100%之間

5.近五年平均現金股利 > 1元

6.最近一季自由現金流 > 0

7.近五年平均現金股利 * 16 > 股價

現在大部分公司已完成現金股利發放，重新回顧並檢視評估成果，發現除了結果超乎預期並且有打敗大盤的報酬率哦！

投資組合殖利率及報酬率

 

 結果說明：

★殖利率平均有7.7%，超乎預期

我們目標是以高於市場平均的7%殖利率作為標準挑出26檔標的，此投資組合平均現金殖利率仍高達7.7%，已超乎我們當初的預期！雖然其中有近三成的個股無法達成目標，但剩下的七成個股皆超過預定標準，故整體投資組合仍有符合要求。

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不過記住「殖利率不等於報酬率」，大家最常擔心的就是＂無法填息＂的問題，所以除了挑出高殖利率的目的外，仍要逐季檢視財報數據品質，避開獲利趨勢往下的公司。實則有機會獲得更高的報酬率～

★打敗大盤不是夢！

從上表中可發現，在報酬率一欄中不乏有30%、40%、70%以上，甚至出現112%的全壘打，整體投資組合的報酬率平均為16.9%。高於相較於同時買進0050（台灣50）的13.6%報酬率，已可說是打敗大盤。

實質上這樣的投資組合較偏向價值投資之父葛拉漢的投資方式，找出價值被低估的股票（低淨值比/低本益比），在隨著時間的推移下，會取得不錯的投資報酬。即使有部分個股是虧損，但就整體來看仍然相當出色。

★3招「起手式」，邁向價值投資之路

（1） 價值投資由財報分析開始

財報數據是已經過去的「後照鏡」還是洞見未來的「照妖鏡」？若連巴菲特都堅持每天看500頁的公司財報，再加上市場上多數投資機構皆以財務數據為分析基礎，那你還不努力研究財報來進行投資嗎？！

（2） 投資組合可有效分散風險

「不要把所有雞蛋放在同一個籃子」，雖然本文中以26檔個股分散投資為例，倘若能分散至不同產業/公司/市場上，更可達到分散風險之目的。即便黑天鵝振翅飛過造成股市跌破萬點，也能不被震飛而能安心投資。

（3） 「抱緊處理」－時間是散戶好朋友

從2016年底至今，因國內外的政經動盪影響，台股也曾經歷過單日下跌百點以上的大幅回檔，但最後仍緩步向上。投資人務必沉著應對，堅持長期投資的耐心去等待投資組合逐漸成長，最終回饋我們盈餘及股利！

老牛總結：

★檢視過去文章中選出的高殖利率投資組合，其殖利率符合我們預期且報酬率也超越大盤。建議投資朋友們能以3招「起手式」邁向價值投資之路。

★現在網路資訊及工具發達，如何進行選股其實難度不高，重要的是如何解讀選股結果追蹤財報數據，再進入投資。

★不妨轉個念～無論以基本面/籌碼面/技術面…...各項角度切入投資，因其評估條件眾多且背後意義複雜。老牛建議以財報數據為主，深入了解其指標意義，以避開不好的投資標的。

本文獲作者《股海老牛》授權轉載，原文：真心不騙，3個價值投資「起手式」帶你一個打十個！

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