上星期美股各大公司開始陸續公布財報，美股的重量級財報週為1、4、7、10月的第三週。不過讀者可別誤會，以為「每家公司都會在同一週」公布完畢。上週還只是開始而已，這禮拜還有好幾家重量級的公司要公布財報。
本週二：輝瑞藥廠（股票代號：PFE）
週三盤前：蘋果（股票代號：AAPL）～影響台股最多
週三盤後：特斯拉（股票代號：TSLA）
週四盤後：卡夫亨氏食品（股票代號：KHC）～市值超過1000億美金的食品大公司同時也是巴菲特的最愛
週五：波克夏海瑟威（股票代號：BRK.A,BRK.B）
這幾家公司除了會影響美股大盤的走勢之外，更會左右台股的盤勢，例如像是蘋果供應鏈的相關個股都會受到影響。
先來看上週四7/27，科技類股指數之稱的那斯達克，發生了小小的小插曲......
怎麼說呢？科技股代表的那斯達克指數午盤後突然大幅下跌，從上漲約0.5%一度至下跌1.6%，盤中振幅超過2%，VIX波動率指數一度快速上升到20%。下圖為那斯達克ETF15分K圖：
雖然尾盤逐漸穩住，最終只下跌0.63%，不過最近美股受到Fed還在暗示縮表，也就是把過多的資金從市場中抽回。所以這樣的「小插曲」難免會讓大家有點擔憂。
美股從2009年計算，現在多頭也走入了第八年了，難免讓投資人都感到擔憂，突如其來的盤中急殺都讓人錯愕。
下車太早怕少賺，買得太多越買越貴？
身邊有不少讀者朋友，都曾經有過這樣的疑惑......「現在的道瓊指數是21800點，已經快要22000點，這樣子難道手上的股票不該賣掉嗎？」
一般來說，法人的操作簡單分為兩種：
一種是Top-down（由上而下）
另一種是bottom-up（由下而上）
由上而下就是先從總體經濟著手，然後判斷哪個區域較有前景，接著往下看該區域的國家、產業龍頭、個股。
而由下而上，則是完全相反，只重視個股，該公司的財報、基本面、未來是否能推出劃時代的產品。至於大盤或是區域性發展，就不列入投資組合的考慮項目了。
如果你因為看到大盤的指數，而感到驚慌，甚至你手上的股票持續創新高點，但是大盤回檔1%，你的個股回檔0.2%，你就很擔憂，這樣的話，投資人要回想的是：「當初進場的理由？」
每個人都不可能買到最低、賣到最高。這個大前提相信大家都認同。既然如此，每個人都會有不同的進場點與不同的進場理由。
我們雖然想要盡可能賺到一整個大波段的行情，但也不可否認，這是非常困難的事......也因此會被指數型投資學派拿來嘲笑。
專業經理人的作法，比較認同的是「順著趨勢走，動能結束時離場就好。」
{DS}
買的股票越買越貴，在多頭的主升段與末升段本來就是會發生的。這樣也代表你越賺越多，帳面的獲利相當可觀......只需嚴守停利點出場即可。
有朋友問：「那買的股票越買越便宜，那又代表什麼意思？」
沒什麼意思，這代表你套牢了。大家都在多頭時賺錢，你不只沒賺，還虧錢。
市場信心薄弱，聯準會到底會多快縮表
上週四的盤中那斯達克大跌，盤後據媒體指出，下跌是因為交易員們收到了一份摩根大通量化策略分析師Marko Kolanovic的報告。報告中，Kolanovic警告投資人對股市歷史低波動性保持警惕，這可能意味著非常接近股市的轉折點。
做空波動性將同時壓低隱含和現實波動率。進一步讓其他投資者加大槓桿。而那些用期權作對沖風險的人最終將因此虧損並放棄對沖。事實上，我們自1983年以來經歷了很多次波動性週期，目前，波動性處於歷史低點意味著非常接近轉折點。
不了解的讀者朋友可以參考這篇：科技股與標普500指數再過歷史新高~大盤在5/17暴跌後又靜悄悄的過歷史高點，VIX卻創下一年新低，我們該如何解讀？
Kolanovic報告提到，不久的將來，全球央行可能開始縮減資產負債表。聯準會的縮表將很快到來，但只會在經濟如預期進展情況下實施，鴿派的立場幫助提高了市場的風險情緒。
Kolanovic報告中的意思，認為聯準會如果偏向鴿派的態度不變的話，會讓市場投資人「更容易去追逐偏離基本面的公司」。讀者可以想像，目前許多科技類股，本益比都相當高，但是資金就是不斷湧入。追逐風險的心態不斷上升，原因其來有自！
不管怎麼說，在八月即將開始的交易日，目前就只要關心企業的獲利是否順利跟上漲幅，有關央行的動向，就等到九月份再來煩惱吧！像是公布季報相當理想的百度（股票代號：BIDU）：
財報不理想的星巴克（股票代號：SBUX）：
臉書（股票代號：FB）今年以來，股價已大漲44%：
亞馬遜（股票代號：AMZN）公布第二季每股獲利僅40美分，不如預期：
雖然目前9月的Fed利率維持不變的機率為100%。不過還是要注意其他區域性的風險喔！（9月7日歐央會議、9月20日聯準會FOMC、9/21日央會議）
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[快速結論]
如果你持有的部位讓你擔心到必須時時看盤，那有可能是1.你不太確定你買了甚麼。2.你買得還不夠便宜。要不然區區1%的盤中大跌，正常來說無須驚慌。
本文獲作者授權轉載，原文：盤中那斯達克快速拉回2%，市場投資人為什麼感到驚慌失措？是央行抽走資金還是企業財報不佳導致？
{DS}