聯準會（Fed）三名重量級大老聲稱美國資產估值有偏高之嫌，衝擊美國股市下挫、10年期公債殖利率跳漲、美元指數腳軟。

Zero Hedge、路透社、MarketWatch等多家外電報導，Fed主席葉倫（Janet Yellen，見圖）28日在倫敦一場會議上回答聽眾問題時表示，假如用本益比等傳統的衡量指標來看，資產估值的確有些高「有點高」（somewhat rich），但一切尚無定論。她不會試圖評論合理的估值究竟為何，長期利率才是左右估值的關鍵。

不過，葉倫還是強調，在央行採取行動後，金融體系已變得更加穩健，類似2008年雷曼兄弟倒閉引爆的金融危機，今生應該都不可能再次爆發。

除了葉倫之外，Fed副主席費雪（Stanley Fischer）、舊金山聯邦儲備銀行總裁John Williams 28日也全都坦承股市等資產的估值最近幾週明顯攀高。其中，費雪、Williams都提到「恐慌指數」（VIX）。費雪說VIX偏低，意味著人們冒險意願較強，Williams則說這意味著投資人過於自滿。

費雪27日在國際貨幣基金組織（IMF）於華盛頓舉辦的工作研討會上指出，雖然讓金融系統更加穩定、堅韌的工作已經明顯有進展，但Fed絕不可因而自滿。市場的冒險意願「顯著上揚」，導致資產估值被推升到非常高的水位，本益比如今已來到歷史高附近。

費雪還說，部分金融體系必須嚴加檢視，Fed對影子銀行的了解依舊不足，而次級車貸、學貸餘額和貸款拖欠率節節攀升，也令人憂心。

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身為葉倫人馬的Williams 27日稍早在接受澳洲廣播公司（Australian Broadcasting Corporation）電視專訪時也說，股市一飛衝天，市場投資人太過自滿，令他有些擔心。

分析人士指出，雖然Fed從來不說他們升息是因為資產估值太高，但這的確讓人們在預測升息決定時，開始把資產估值這個因素考慮進去，這在六個月或九個月前還未曾有過類似現象。這也意味著，Fed會持續升息，並逐步縮減資產負債表規模。

道瓊工業平均指數6月27日應聲下跌0.46%（98.89點）、收21,310.66點，創6月12日以來收盤新低。那斯達克指數同步下跌1.61%（100.53點）、收6,146.62點，創5月23日以來收盤新低，是6月9日以來最大單日跌幅。

MarketWatch報價顯示，追蹤美元兌6種主要貨幣一籃子匯價的ICE美元指數（US Dollar Index，簡稱DXY）27日下挫0.96%、收96.48點，創2016年10月5日以來收盤新低。

MarketWatch報導，Tradeweb報價顯示，紐約債市6月27日尾盤時，美國10年期公債殖利率跳漲6.3個基點至2.198%，為Fed 6月14日公布升息決策以來新高，是超過3個月來最大單日漲點。公債價格與殖利率呈現反向走勢。

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資料來源-MoneyDJ理財網

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