儘管石油輸出國組織（OPEC）努力減產，但從 2 月底開始油價就開始不斷下跌已達 20%，目前西德州原油已跌破 43 美元，而布侖特原油也跌破 46 美元創一年來新低，油價自 2016 年 8 月以來首次回到熊市。

自從 OPEC 宣布計劃削減產量以來，美國石油產量每天平均增加 7.3%，而活躍鑽機數量也達到兩年來高位。CHS 避險基金能源分析師 Tony Headrick 指出，OPEC 的減產已被認為失敗，因為自 2 月以來油價跌幅已破 20%，就是走入熊市的強烈訊號。

不過能源諮詢公司 Ritterbusch＆Associates 總裁 Jim Ritterbusch 表示，OPEC 減產仍然對市場產生了影響，現在的熊市與以前相比，有相當大差異，今年的石油市場顯得非常波動。事實上，仍有相當多的投資人看多油市，一直到基本面有劇烈改變才突然作空，在過去兩個月內，已有 8 次跌幅超過 2%。

更重要的是，如今油市可能已進入穩步下跌的階段，將開始拖累其他市場。在 2015 年時就是如此，使新興市場等風險資產也面臨拋售。目前標準普爾指數表現最差的就是能源股，20 日已重挫 1.2%，也是今年來表現最差的股票，甚至還有跡象表明，油市已影響到了債券市場， 彭博巴克萊高收益能源指數自 6 月初開始已反跌 1.6%。而長期國債收益率也開始下跌至今年低點，因為預期通膨高不起來。

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不過據華爾街日報調查，截至 6月 16 日，原油庫存平均已下降了 200 萬桶，可能將會為油價提供一些支持。IHS Markit 副總裁 Daniel Yergin 也表示，油價不僅是供給與需求的關係，而是因為市場情緒過於負面，然而假如價格真的過低，也將會壓抑美國的鑽機數量。部份分析師強調，美國原油應該還是維持在 40 美元以上，但短期內可能會下探 30 美元。

更壞的消息是，國際能源署在 21 日也預測，美國頁岩油的快速成長將使 2018 年全球供應量仍超過需求，摩根大通也認為，全球石油過剩的現象到 2018 年也還不會消失。美國的石油產量成長率將是今年的兩倍以上。Pira 能源集團石油負責人 Gary Ross 指出，雖然庫存降低的確還是讓短期油價有所支撐，不過石油交易商已對 OPEC 減產不抱太大希望，在 2017 年油價有望再回升至 50 美元，但之後供給仍會大於需求。

本文獲「財經新報」授權轉載，原文：OPEC 搶救無效！油價跌破 43 美元，正式進入熊市

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