美國科技類股飛龍在天、成為帶動美股攀高的主心股，但最近數日拉回修正，引發疑慮。有「技術分析教父」之稱的Ralph Acampora認為，道瓊工業平均指數到今（2017）年底還有超過7%的上揚空間、預料將上看22,900點，但前提是科技股不能崩潰。

MarketWatch 14日報導（見此），Acampora表示，只要臉書、谷歌等科技股不跌破週一（6月12日）低點，那麼情況就還好。

Acampora說，亞馬遜等科技巨頭的股價能漲這麼久，著實令人震驚，這種拋物線的走法雖已為期數年，但若事後證明上週五（6月9日）和本週一的閃崩走勢，只是為了把壓力宣洩出來，那麼科技股的行情之後仍可延續下去。

為何如此樂觀？Acampora說，美國科技股在重挫之際，漲勢就開始輪動到其他類股，而牛市最重要的特徵就是類股輪動，這是相當健康的現象，也是他樂觀以對的原因。不僅如此，小型股開始走強，通常代表投資人認為經濟前景仍然看俏。

話雖如此，愈來愈多經理人已經開始擔憂，美股過分高估。華爾街日報（WSJ）13日報導，根據美銀美林最新公布的基金經理人調查數據，84%認為美國是最被高估的股市。標準普爾500指數本益比（以未來盈餘預估值來計算）目前正瀕臨2004年以來最高水準。「做多那斯達克指數」連續第2個月獲選為「最擁擠交易（Most Crowded Trade）」。全球基金經理人目前的現金水位為5%、高於5月的4.9%以及長期平均值（4.5%）。

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ElliottWaveTrader.net分析師Avi Gilburt過去兩年來看多美股的觀點則從未改變，他警告大家別被暴衝的羊群輾過，且根據波浪理論的計算，美股牛市要到明年才會暫歇。

MarketWatch 6月7日報導，Gilburt指出，多數人都習慣跟著群眾走，羊群的方向是對的、直到趨勢改變為止，但人們大多不知道趨勢即將反轉。大家須謹記，站在暴衝的羊群前、一定會被輾過，最好的做法是預知趨勢方向何時會改變。

以波浪理論、移動平均線、RSI等技術指標還有投資人的樂觀程度來看，Gilburt預測，美股這波牛市預計要到2018年才會停歇，接下來會拉回1-2年，2019年大概會從高點修正15-20%至2,100點附近，然後在2020年代初期完全觸頂，屆時標準普爾500指數將上看3,000點，比目前多出25%左右。

不過，他也說，假如標普500在2018年拉回時一路往下墜，到2020年年初跌破1,755點，那就代表這波牛市已經結束。

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資料來源-MoneyDJ理財網

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