財經部落格《Reformed Broker》是金融界是最受歡迎的網站之一，格主Josh Brown被華爾街日報和時代雜誌譽為最重要的推特財經人物，Brown極為欣賞Joseph Fahmy，稱他為「最佳交易員之一」。近來手Fahmy預測，將出現一世代一次的大牛市，股價會向上噴發。

Zor Capital執行董事Fahmy 4月29日在部落格發文（見此），美國和國際股市將出現一世代一次的罕見機會，可能會改變投資人的一生。1995~2000年的爆炸性牛市，讓許多人帳戶資金翻倍，如今市場可能正邁向類似階段。

他以技術面、基本面、市場情緒解釋。首先技術面而言，聰明錢（smart money）持續買股，股市上漲時，法人敲進；市場下跌時，法人只少量賣出。此一情況不僅限於美股，許多國際市場都飆上新高，顯示是全球性多頭。那斯達克100指數是美股領漲指數之一。該指數經歷17年盤整之後，2016年7月重回2000年高點（線圖見此）。

基本面來看，空頭高呼股價遭到過度高估，但是考量當前的低利環境，股價還算合理，而且如果排除能源股，價格其實相當便宜。他認為川普的經濟刺激案會帶動企業盈餘成長，估值會更趨於合理。而且，許多大企業資產負債表強健，握有200億~3,000億美元資金，算不上泡沫。

市場情緒而言，眾人痛恨市場，連多頭也緊張，一腳踩在門外，準備隨時開溜。持續的恐懼心理會帶動市場走高，許多人低估了此種心理推升股價的力量。比方說，媒體過度炒作某一事件，眾人爭相避險、放空，結果情況未如預期嚴重，市場走高，投資人被迫空頭回補，或把現金重新投入市場。

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文章指出，過去數年來，利空頻傳，例如地緣政治緊張、戲劇性大選結果、英國脫歐、恐怖攻擊等，但是市場卻維持穩健，無視壞消息。想像一下，倘若未來一兩年傳出好消息，股市會如何發展？

Fahmy說，過去一百年來，市場規律是15~20年的經濟擴張之後，會有10~15年的經濟低潮，當前的上升循環似乎從2013年開始，有望持續多年（見此的圖三）。

道瓊工業平均指數5月1日終場下跌0.13%（27.05點）、收20,913.46點。那斯達克指數上漲0.73%（44點）、收6,091.60點，創歷史收盤新高。標準普爾500指數上漲0.17%（4.13點）、收2,388.33點。費城半導體指數上漲0.98%（9.9點）、收1,015.43點。

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資料來源-MoneyDJ理財網

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