美股太貴了，經理人無視法國大選風險，狂買歐股！美銀美林的全球基金經理人訪調顯示，資金從美國湧向歐洲，出現1999年以來第五大輪動潮。

CNNMoney、ZeroHedge、金融時報報導，四月份美銀美林調查發現，全球基金經理人敲進相對便宜的歐股，歐股的資產配置衝上15個月新高（圖表見此），比重從上個月淨加碼27%、本月升至淨加碼48%。

經歷川普行情的瘋狂漲勢之後，經理人對美股態度轉趨謹慎，四月份美股配置比重從上個月淨加碼1%、本月暴跌至淨減碼20%，為2008年一月以來新低（圖表見此）。美銀美林首席投資策略師Michael Hartnett表示，投資人對歐洲示愛，逃離美股，多數人認為美股價值遭到過度高估，並預期稅改有延後實施的風險。

美銀美林報告稱，83%受訪經理人表示，美股是全球最被高估的地區，比例之高刷新美銀美林訪調開始以來紀錄。與此同時，只有5%受訪者期望，稅改方案能在今年夏天國會休會前過關；將近半數估計，稅改可能年底出爐。

歐美股市此消彼漲，從美股出逃、轉往歐股的資金潮，創下1999年以來第五大。

訪調也顯示，經理人看多歐洲，對歐元區解體的恐懼降溫。美銀美林歐股策略師Ronan Carr說，儘管法國總統大選投票在即，投資人對歐洲觀感卻日趨多頭，歐洲企業盈餘復甦確實有吸引力，但是市場自滿（complacency）情緒似乎極度高漲。

脫美入歐的資金潮中，法股是主要受惠者，經理人看法徹底翻轉，從二月份的淨減碼24%、本月變成淨加碼22%。

由此看來，經理人可能認為不管法國大選結果如何，也許都會像先前英國脫歐和川普當選一樣，對股市衝擊不大，是否如此，就等時間證明。

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資料來源-MoneyDJ理財網

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