誰說操作權證的投資人一定要時時緊盯盤勢？從事保全業的阿皓（化名）由於從事夜班工作，白天幾乎無法好好看盤，不過，他卻從挑選特定時間、事件，觀察個股籌碼流向，透過權證放大操作槓桿，穩穩賺進短線進出的價差。

阿皓目前以短線操作權證，來累積資產規模。但長期而言，他清楚自己想成為存股族，期望透過投資，提高被動收入，達成退休生活無虞的目標。

第一次獲利就上手，這些重點不能少

雖然進入權證的世界只有短短1年，但阿皓抓緊閒散時間，大量涉獵相關書籍，讓他在第一筆交易就獲利入袋。2016年，由於興富發（2542）歷年現金殖利率都相當高，加上股價跌至30元以下的相對低檔，又有特定券商的營業據點開始大量買進，阿皓預測股利可能會比預期好，採用現股、權證同步進場的策略，一路抱到現股漲至50元才出脫，現股、權證雙頭賺。

阿皓分享，挑股票主要以籌碼面為主，若能抓到主力大戶的動向，自然勝率會比較高。舉例：2016年12月5日新鉅科（3630）開盤即跳空開高，隨即拉上漲停創當時新高，算是相當強勢的個股，但盤後分析籌碼流向，當天2275張的成交量，約1680張是被嘉義幫（以隔日沖操作為主）收走，阿皓判斷，隔日開高走低的機率十之八九，果不其然隔日殺出一根帶量長黑，他提醒權證或短線投資人，最好避開這種可能被特定人鎖定，籌碼短線沖銷的個股。

外資買賣超，也能抓籌碼流向

相較於對中小型股著力較多的中實戶及業內主力，外資一旦對中小型股有特定動作，同樣也可作為權證操作者的參考指標；如過去幾年遊戲股智冠（5478）曾經被外資天天買進，股價自然應聲大漲，跟單的投資人看到同一外資開始轉買為賣，再獲利了結不遲；但若是兩大外資針對同一檔個股出現對做，股價可能還是會有較大的震盪，一般投資人少碰為妙。

除了抓大戶籌碼流向外，阿皓也會追蹤特定事件所造成的股價波動，例如現金增資、開放或停止信用交易、個股發行可轉換公司債，都可能會出現大波段的漲跌幅，而成為權證有利可圖的機會。尤其是可轉債溢價發行時，籌碼常會集中在少數人手中，大戶為了要由債轉股，會特意拉抬股價，反觀若可轉債多數轉換成股票，或現金增資新股出籠時，由於市面上流通的股票變多，反倒會有一波賣壓出現，抓緊時間利用認購權證或認售權證切入，都可以搭上順風車。

此外，財報公布密集期，投資人也可以同步買進認購及認售權證的「雙buy策略」抓準財報公布後可能出現的股價波動；阿皓說，尤其是每股淨值的增減，對個股而言可能是重大利多或利空，一旦每股淨值跌落5元以下，將會被打入全額交割股，每股淨值不到10元，則會被取消信用交易，都是重大利空。

{DS}

夜行人生，不盯盤的替代方案

讓阿皓印象最深刻的，反倒是已經下櫃的樂陞（3662），當時樂陞（3662）因為百尺竿頭收購案破局，造成股價連殺跌停，但阿皓觀察到樂陞（3662）即將在2016年9月9日除權息，9月8日有機會打開跌停板，加上短線跌深容易吸引短線投資人搶進，是權證大漲的好機會，然而自己卻因為當天睡過頭，沒賺到這波反彈財。如果有抓到樂陞的權證，短短2天就可以賺進超過100%的報酬率，阿皓說只能怪自己手腳太慢；但他也提醒，已經跌深的個股，權證可能都已經深度價外，發行券商盤中可能不需報價，投資時要特別注意券商還有沒有掛造市單，避免落入流動性風險。

雖然從事夜班的工作，但阿皓在前一天研究好個股籌碼走向，在盤前掛好預約單，當天下午1時再起床觀察持股狀況，不用時時緊盯盤勢，而在他自製的觀察名單中，時時都有超過100檔潛力個股，讓他可以隨時反應個股的籌碼流向，尋找多空標的。

阿皓說，雖然權證投入的資金不大，看錯時頂多本金歸零，但小錢虧多也會變成大錢，投資權證還是要嚴設停損點，避免本金快速減少，他以自己為例，權證一旦虧損在8%至15%就會嚴格執行停損，「留得青山在，不怕沒柴燒」。

【小撇步】
不要在9時5分前，或13時25分後下單，此時發行券商不負造市義務，投資人貿然投入可能會在偏離理論值的價格成交。

標的：短線操作勝率，從盤後分析開始！

1.中美晶（5483）盤中強勢拉上漲停板，從盤後資料發現，買盤為自營商短線買盤，加上特定隔日沖主力的券商分點也有大舉買進的跡象。
2.隔日一早買進認售權證，尾盤達到設定的報酬率後，買進等值的認購權證鎖住獲利。
3.視個股走勢，分批出脫手中認購、認售權證。

小檔案＿阿皓

現職：保全業
投資工具：股票、權證、ETF、期貨
投資權證時間：1年