早上9點多，十來位5、60歲的大嬸和大叔，聚集在台北市南京東路上不過20坪的證券大廳。他們盯著電視螢幕上的股價跳動，像獵鷹般伺機尋找進場機會，券商營業員說，「一年多來沒這麼熱鬧過了。」

《商業周刊》在2016年12月8日指出，台股在2017年上半年將登上萬點，當時指數不過9,300點，結果今年第一季還沒過，台股指數已經來到9,972點，離萬點只差28點。

台股最近一次上萬點是在2015年4月，但4個月內，台股從萬點下殺至7,200點，還創下台股史上最大單日跌幅，散戶們被擺了一道。眼見台股在兩年後又將再上萬點，可是，這次萬點行情會不會又是曇花一現？

三個數字看來，這次萬點派對，不會太快結束。

散戶指標
融資餘額離轉空警示線仍遠

上次台股萬點，有「散戶指標」之稱的融資餘額，高達2,167億元；但這一次雖然指數已叩關萬點，但融資餘額只有1,400多億，只有上次的六成五而已。

融資餘額的數字意義在於股市向來有「擦鞋童」理論，若融資餘額持續高漲，代表連路邊小孩都知道要進場炒股，多頭行情就要結束。

目前，雖然散戶大軍已陸續歸隊，但距離市場普遍認為的2,000億元警戒線，還有相當的落差。

基本面指標
外銷訂單連七正，後續看旺

凱基投顧總經理朱晏民指出，外銷訂單是台股的領先指標，但2015年4月底台股上萬點起，外銷訂單年增率卻是「連十六負」，基本面撐不住萬點行情；但從去年八月，外銷訂單年增率已經「連七正」，二月年增率更高達22％。

外銷訂單年增率，反映產業景氣，「根據統計，外銷訂單由負轉正，台股的多頭行情可以維持一年半到兩年，」朱晏民估計，扣掉前面已經負轉正的七個月，台股這一波上漲的氣勢，可以從現在一路延續明年初。

動能指標
i8庇蔭上市櫃公司三成獲利

此外，iPhone 8訂單確實有助產業出貨利多。群益投信馬拉松基金經理人沈萬鈞指出，2015年台股從萬點雪崩式下跌，其中一項主因是全球智慧型手機成長趨緩。當年智慧型手機年成長率只有10.1％，但2014年的年成長率則約兩成，等於拉動全球經濟成長的火車頭突然熄火。

統一投顧董事長黎方國表示，今年蘋果將推出iPhone 8，將啟動蘋果「超級循環」。台股上市櫃公司總獲利，有兩成到三成來自蘋果訂單貢獻，當蘋果再度發光，台廠今年因「啃蘋果」，獲利表現不會太差。

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「台股跟其他國家股市比，最大的優勢就是高現金殖利率，」朱晏民指出，台股平均現金殖利率約4％。在負利率時代，這數字遠高於把錢放在銀行定存，由於到三月底，各公司配股、配息政策陸續出爐，高現金殖利率股將是台股的盤面重心。

高現金殖利率股遍地開花，黎方國又分成三類，一是蘋果概念股，二是金融股，三是塑化等原物料股。蘋果概念股的代表是台積電，雖然台積電股價來到193元，逼近歷史天價，但今年每股配發現金7元，現金殖利率有3.6％，拉回仍是買點。

如果科技股的超級循環是iPhone 8，朱晏民指出，金融股的超級循環就是升息趨勢。外界預估，今年美國聯準會將升息兩到三次，台灣央行也不會再降息，甚至可能升息，對金融股皆是長線利多，金融股代表是富邦金、國泰金和中信金，現金殖利率估計都達4％左右。

至於塑化股，代表則是台塑四寶，如台塑化、台化和南亞，現金殖利率都高達5％，雖然三月初以來，油價崩跌約10％，對台塑化等股價造成短期壓力，但因台灣和美國GDP（國內生產毛額）今年預估成長率都較去年高，景氣不淡，台塑化等下檔空間有限。

四月底小心拉回
新台幣升值讓首季財報打折

黎方國指出，今年以來，新台幣升值幅度達5％以上，當四月底各公司陸續推出第一季財報時，可能因匯率吃掉獲利，台股或將短暫壓回，新台幣升值將是台股最大的變數，但因為九月蘋果將推出iPhone 8，台股有機會因新機話題延燒，拉回後還有再向上空間。

《經濟學人》稱美國、中國、歐洲等地今年經濟復甦，為「驚喜上升」，台股步入萬點，一樣「驚喜」，也有點「意外」，不過在台股多頭趨勢確立下，為萬點提前做好準備，是每個投資人都該做好的功課。

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