上市櫃公司已陸續公布去年的財報，截至目前已有超過半數的公司發布股利訊息，投資人也引頸期盼所持有的公司能發出大紅包！巴菲特說「我最喜歡的持股時間是……永遠！」這句話也帶動市場中長期投資策略－「存股」的興起。

投資人喜歡公司將每年盈餘以現金股利的方式發放。而公司會發放現金股利的原因有幾種：

（1） 公司營運成果，回饋股東
（2） 公司現金充沛，不影響營運
（3） 投資人偏好

令我們不禁想知道，在台股中有多少家公司能夠持續發放股利20年以上呢？老牛統計總共有31家公司連續發放超過20年的「現金股利」，有不少家公司所發出的歷年股利總和已超過現值。其中有5家公司在近10年平均殖利率達6%以上。統計結果整理如下表所示：

註1：平均殖利率算法為（當年度最高殖利率+當年度最低殖利率）/2。
註2：因永信上市僅6年，故無2011年前之股價資料。

結果說明：

★中鋼（2002）在幾年前仍被視為定存股的標的，近年來因表現不佳，則被冠上「景氣循環股」的頭銜，所以不適合當定存股。若我們觀察它的表現，連續33年發放現金股利，共計63.48元。但近十年的年化報酬率僅為1%，不但無法帶來財富，更無法對抗通膨。

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★比較和泰車（2207）及裕隆（2201）在最近十年（2007～2016）的表現：

和泰車因為其優越公司體質，競爭力較其他公司為優，所以一直能享有高淨值比，這十年來股價從74元推升至385元，並且能拿出六成盈餘發放現金股利與股東分享；反觀裕隆在這十年間，淨值比皆在1附近上下游走，股價在28元左右，並僅能拿出四成左右盈餘來發放現金股利。換算其近十年年化報酬率，還為-1.56%，長期投資裕隆並不划算。

★這5間公司除了連續20年以上發放現金股利，近10年平均殖利率>6%：（如上表中紅字橘底之公司）

1521 大億
2382 廣達
2412 中華電
2488 漢平
6277 宏正

老牛總結：

★本次為大家整理出31家公司連續發放20年以上發現金股利的公司，其中甚至有5家公司在近10年中的平均殖利率有6%以上。

★在長期投資的策略下，連續發放現金股利成為一項是否持有之要件，但投資人還是得小心「賺了股利，卻賠了價差，還得繳稅」的問題。

★近年來某些公司開始「減資」瘦身，可以將現金退給股東，不需要扣稅；另外還可以美化EPS。雖然股價獲得一時上漲，但是否能增加公司未來競爭力，那須看公司後續表現。

★公司連續發放現金股利，不應當成長期投資與否的唯一條件。公司體質仍為未來前景之關鍵，公司要能夠實質成長才能帶動獲利穩健成長，進而反映到股利上面。股海贏家長期投資策略是「賺了股利，也贏得價差」！

本文獲作者《股海老牛》授權轉載，原文：揪感心ㄟ~超過20年穩定配息，抱對股年年讓你賺6%！

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