因應北韓失控核試，美韓決定在韓國境內裝置薩德高空反導系統（Terminal High Altitude Area Defense，THAAD），但雷達監視範圍囊括中國華東大半區域，讓中國跳腳，最新的引爆點是樂天Lotte集團的高爾夫用地和南韓國防部換地給薩德部署，引發中國官媒引導的民間群情激憤，網路上紛紛響應抵制韓劇、韓貨聲音此起彼落，一波又一波的限韓令持續打擊越來越仰賴中國市場的南韓公司，席捲亞洲以及中國的韓流頓時戛然而止，連帶重創了韓流底下一連串的產業鏈（包含娛樂、旅遊、美妝產業）。

註：薩德THAAD到底是什麼？可以看這個影片（https://www.youtube.com/watch?v=AQXCHWo1-yM）和示意圖，簡單來說就是一個雷達範圍涵蓋北韓、中國和俄國的高空飛彈防禦系統，明的是因應北韓威脅，但實際上監控範圍將中國華東和俄東都納入，實際上部署薩德削弱了中俄對東亞的導彈威脅力。

其實薩德引發的限韓令在去年就發作過，當時已經有半官方（官方不承認有明確指令，說是民間自發）要求各電視台限制韓國藝人與韓娛授權的節目在電視上播放，在中國廣受歡迎的歌唱和綜藝節目包含「爸爸去哪兒」、「我是歌手」、「奔跑吧兄弟」都是韓國人氣綜藝節目的授權，韓國藝人拓展中國市場也頻頻在中國版的節目中現身，但限韓令一出幾近封殺韓國藝人和節目，有出現的韓國藝人都剪掉、打馬賽克或是直接下架，韓國娛樂產業也因此備受打擊，像是SM和YG兩大韓國上市經紀公司就遭遇了寒冬，一年以來股價分別下跌45%和33%，主跌段在去年八月發酵。

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韓流最直接影響的產業鏈就是鉅資廣告置入的韓國商品，其中美妝更是最大宗之一，而韓國最主要的美妝產業龍頭愛茉莉太平洋就遭受重擊，從下表就可以看到韓國化妝品產業出口中國賺的錢佔比超過四成，包含香港轉口更是超越六成，對中國市場的依賴不言可喻，因此抵制韓流韓貨的民情一起，愛茉莉太平洋股價就隨之下挫。

3/3更是傳出中國政府下令北京旅遊公司停售韓國商品，中國各大網路旅遊平台更是同步下架韓國旅遊商品，消息一出引發另一波重挫，作為免稅店大宗的美妝產品再受打擊，茉莉太平洋Amorepacific一天就跌掉10%，韓國新羅酒店集團更是一天跌13%。

韓國經濟對中國的依賴自然也顯現在旅遊產業上，中國旅客占外國遊客比例接近50%，不過到今年一月都還是呈現迅猛成長，新一波的禁韓令是否發揮威力值得觀察，但像是Ctrip攜程和途牛這類大旅遊平台已經下架韓國商品，後勢肯定難看。

新羅酒店Hotel Shilla Co Ltd大跌反應了中國限韓令的旅遊寒冬將至。

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反倒是事主樂天已經死豬不怕滾水燙，樂天商店只跌1%（中國消費者因為要趕快消耗掉樂天購物卡的餘額反而出現爆買潮），樂天食品旗下知名的小熊餅乾也遭遇抵制，樂天食品相對反應更大，一年來已經跌了超過三成。

不過最衰的還是日本的電商樂天Rakuten，因為漢字和Lotte一模一樣，也連帶被抵制，讓官方趕緊澄清，日本樂天Lotte和韓國Lotte是兄弟集團沒錯，但是電商Rakuten樂天和Lotte則是毫無關係，被掃到颱風尾也見識了中國小粉紅民族主義的破壞力（當然對很多中國人來說日韓都抵制也是應該的，但很少人想抵制美國…）。

其實隨著中國消費力的崛起，周邊國家包含日韓台灣對其出口和旅遊的依賴都變深，然而風險也隨之而來，因為只要在政治上得罪中國（尤其中國很容易被得罪），就有可能遭遇官方發動或是民間自我審查式的抵制而遭受重創，怎麼樣均衡風險與機會對東亞國家來說都是非常難以拿捏的功課，畢竟與中國意見不同的情況絕對很常發生。

像這次的薩德事件突破點是因為中國扶植的北韓政權失控，讓南韓有理由加強防禦體系，不然南韓總不能就看著北韓持續亂射導彈什麼都不做（當然在南韓對薩德的觀感不同勢力也大不相同），但是中國是越來越懂得用市場的力量來逼迫周邊國家對其政策就範，台灣嘗試到了，韓國嘗試到了，日本當然也不時遭遇抵制，背後其實是隨著中國崛起中美對抗的升溫，地緣政治對三國企業帶來的風險不可不防。