（編按：本文撰於2015年6月）

李嘉誠曾說過「所謂鐵飯碗，不是一輩子在同一個地方吃飯，而是一輩子到哪裡都有飯可吃」，這句話很有道理，雖然小弟從事公職，捧著也是公認的鐵飯碗，但我很早就有危機意識，也不敢奢望退休後能領到月退俸，因為目前所有職業的年金制度都是寅吃卯糧，破產只是早晚的事。

以公務人員為例，根據上表退撫基金最新統計，104年度公務人員退撫基金將首度出現入不敷出情形，預計於118年破產，而就算未來年金制度改革了，在現行多繳、晚退、少領的改革方向下，一定也是拿現職人員開刀，來延長年金的破產期限，也就是說未來很有可能我會不斷被拉高提撥費率、延長退休年紀，等到20年過後才發現沒退休金可領，因此「自己的退休金要自己救」，從開始學習投資以來，我就很希望能擁有一個穩定的現金流，靠自己來打造鐵飯碗，而今年報完稅統計一下，發現103年度股利（台股+港股）總計已達70萬以上。

雖然金額距離我百萬股息的夢想還有段距離，但至少已經超過依現制小弟未來所能領到的月退俸，算是完成當初的目標，回顧一下自己投資的心路歷程，大概可區分為三個階段，提供給大家參考：

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一、資本累積時期（投資部位500萬以下）

這段時間主要是靠儲蓄及個股價差提高資本累積的速度，投資部位則集中在3到5支個股，雖然這樣投資風險比較高，但就像曾淵滄教授在《富足自由人》一書中所提過，冒多少風險應取決於距離目標多遠而非年齡，如果一開始資本小又只想採取保守投資策略，將很難提前達到財富自由的目標，買ETF可以得到市場報酬，但如果要超額報酬就一定要選股，當然高報酬就代表高風險，所以一定要有停損觀念，很幸運地我在這段期間沒賠到大錢，而且抱到振樺電、耕興、茂順等翻漲數倍的股票，讓我能比較快邁向下個階段。

二、建立完整投資流程時期（投資部位500～1000萬）

這段時間資本累積除了靠儲蓄及價差外，股利比重也開始增加，至於投資部位則分散至5～8支個股，還有小部分ETF。而且隨著經驗累積，我慢慢開始建構屬於自己投資的SOP，最初想法是自己在接觸過指數化被動投資、價值投資或技術分析等方式後，最認同的是從基本面選股為出發的價值投資，及以被動方式取得市場報酬的指數型ETF投資，但這兩者都有其缺陷，因為我很清楚自己選股能力不成熟，過於集中會有很高風險；另一方面市場上的ETF又過於分散，報酬無法令人滿意，而且我不認同以市值加權的方式組成ETF，因為市值大無法代表其價值的高低，我希望的是能投資價值被低估的股票，並能配合我的資金規模做適度的分散，也就是一籃子被低估的好股票，但問題是市場上並沒有這樣的基金或ETF可以購買，所以我就乾脆自己組成一支。

另外因為投資跟運動競技有很多類似之處，加上籃球又是我的最愛，所以我就以組成NBA球隊的方式來管理這支基金，在這個階段因為市場基期變高，我沒有再抱到翻漲數倍的個股，但因為部分個股如勤誠、廣隆、鑫永銓等都有3至5成以上的漲幅，大賺小賠，另外A股ETF也有翻倍的報酬，加上本金變大，所以績效還是可以穩定成長。

三、調整結構時期（投資部位1000萬以上）

這段時間資本累積是經由儲蓄已占很小比重，畢竟小弟本業是死薪水變化不大，主要還是靠價差及股利收入，至於投資部位則分散8～10支個股，還有增加較多的ETF，未來方向則是希望能逐步增加股利收入，減少價差操作，畢竟我最終目標是要有穩定的現金流，為了減低風險，這個階段我寧可將追求股票市值的增長，轉化為相對穩定的股利，而且根據我自己觀察跟體會，價差操作很花時間精力，而且很難有持續性，3～5年內也許很多人有辦法靠波段操作賺到大錢，但拉長10～20年來看，幾乎還能待在市場的都是好公司的長期持有者，而且是靠股利及時間複利致富，不過我目前手上超過半數都還是中小型股跟電子股，短期雖具爆發力，但比較缺乏長期穩定性，所以目前正逐漸調整持股比例，未來希望能將ETF及權值龍頭股的比重調高至2/3，整體殖利率只要5%左右就好，讓投資組合更穩健。

我從過去只懂得領死薪水的上班族，歷經不同階段及學習，終於接近了當初設定的目標，也很希望年輕朋友們不管是從事什麼行業，對未來都要有危機意識，及早準備，一起打造屬於自己的鐵飯碗。

本文獲「99啪的財經筆記」授權轉載，原文：公務員年領股利70萬，靠投資打造自己的鐵飯碗