石油輸出國組織（OPEC）和非OPEC產油國於2016年11月30日同意限產後，油價至今已跳漲19%、帶動投機客大舉押寶油價多單，這讓部分市場人士擔憂，假如減產情況不如預期，油價可能會突然反轉。

華爾街日報5日報導，美國商品期貨交易委員會（CFTC）資料顯示，在OPEC敲定減產協議之前，投機客的原油多方部位拉高7%至358,573口，是空方部位的七倍之多，而到了2016年12月27日為止當週，多方部位相對於空方的比例更達到35：1。

分析人士擔憂，投機客一致看多，油價恐怕相當容易受到衝擊。Commerzbank AG分析師Carsten Fritsch表示，一旦OPEC並未遵守合約減產，那麼投機客很可能會大舉拋出，情況岌岌可危。

油價週四在消息稱沙國已經落實減產的激勵下攀高。紐約商業交易所（NYMEX）2月原油期貨1月5日上漲0.5美元或0.9%成為每桶53.76美元。不過，伊拉克等OPEC成員國、以及俄羅斯這些非OPEC產油國，是否能堅守減產協議，仍讓投資人質疑。

法國興業銀行石油研究部主管Michael Wittner則認為，雖然投機客大舉押注多單，這並不一定代表油價將生變，事實上，許多投機客口袋裡還有許多銀彈，能夠繼續投入原油市場。

油價去（2016）年度觸底回升、一口氣飆漲45%，為2009年以來最為亮麗的漲幅，也讓能源成為當年表現最佳的產業之一。展望2017年，分析人士認為，OPEC跟非OPEC產油國聯手減產，有望讓油價再漲逾2成、衝破60美元整數關卡，惟之後的上漲力道可能會受限。

CNBC 1月2日報導，Oil Price Information Service能源分析部主管Tom Kloza在接受專訪時表示，2017年原油的需求的確有機會超過供給，這樣的情形預料將集中在上半年，估計油價應能重回2015年5月的前波高（62.83美元），等於是比當前的價位跳漲23%。

然而，Kloza認為，OPEC、非OPEC產油國只會在一開始遵守減產協議，估計第2季態度就將有所鬆動，到了2017年下半年，減產行動恐會直接撤銷。

不僅如此，Kloza警告，一旦石油的遠期合約價格突破55美元，位於西德州、北達科他州甚至奧克拉荷馬州的頁岩油商就會再次復活，導致供給上升、油價受壓抑。

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資料來源-MoneyDJ理財網

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