Emily的2016投資報告

整體來說，使用逆勢價值投資法在大多頭年的績效會遜於往年，畢竟我是靠買進超級便宜的績優股來獲取超額利潤的。如果大盤常在9000點以上，也表示藍籌股的價格很貴，所以沒有太多撿便宜的機會。

然而用艾蜜莉定存股的方法，每一年還是有5~10次左右的買賣機會，以下列出今年的標的中 那些我抓到與沒有抓到的投資機會。

一、金融股

基本上我是不太喜歡金融股的...如果有別的傳產和電子的便宜績優股可以選，通常我不會優先選金融股。

然而2016年的狀況讓我別無選擇，今年落難、有利空的績優股很多都集中在金融股上，因此我這個不是太喜歡金融股的人，居然擁有了「四千金」！

1、第一金(2892)

我在2016年的年初買了第一金，買進的價格大約在14.XX元，事後回過頭來看，雖然不是最低價，但也很接近了。

其實公股金控、銀行股我本來就是買來領股利為主的，第一金持有到年中時，價差報酬率來到20%，也實在出乎我的意料之外...2016年8月除權息之前第一金股價最高漲到了17.8元！

但它今年的股利配發1.4元（包含現金股利0.95元和股票股利0.45元），算起來殖利率接近10%了，因此我覺得留下來領股利也不錯，就沒有賣掉了。

2、合庫金(5880)

合庫金我是在去年就買了一些，持股成本是12.X元，買進的主要目的也是買來領股利的。（2016年配發股利1元，算起來殖利率約8%。）

但那次買進的數量不夠多，因此在2016年跌到便宜價13.XX元以下時，我又買進了一些，目前全部合庫金持股均價約13塊多，結算到今日，帳面有小小的獲利。

雖然公股銀行我主要都是買來領股利用的，不過如果漲到滿足點，我也會考慮賣掉賺價差！

3、華南金(2880)

除了第一金和合庫金之外，我還買了第3家公股銀行股華南金，買入均價為15.XX元。雖然目前帳面上也是小小的獲利，不過這並不重要，因為這一支主要也是買來領股利的。

其實公股金控裡我比較喜歡的是兆豐金，但很可惜今年它雖因為紐約分行涉及洗錢事件被美國政府重罰，不過股價卻沒隨利空跌到便宜價以下，因此我也沒有買進機會。

4、中信金(2891)

2016年中信金集團的辜仲諒先生，因涉及洗錢、購地、併購套利、炒股中信金4大案被檢調搜索，基本上我是評估這個案子是發生在2003年～2007年之間，也就是過去快10年的事情了，對中信金的目前經營影響並不大，而且目前只在偵辦中，並沒有判決確定。

因此在便宜價16.X元時我買了一些，目前帳面也是小小的獲利中。

至於如果判決確定後，確認辜大少有罪怎麼辦呢？基本上我覺得對中信金現在的經營影響還是不大，我不會急著賣股，相信還是能等到20%或合理價以上再賣。不過我個人對選股有一點點潔癖，若確定有罪，或許未來出場後，就不一定會把這支再列入自己的口袋名單中...

二、電子股與傳產股

在金融股之外，我今年還買了電子股，不過傳產股沒有買到，原因是很多傳產的績優股，今年幾乎都沒有機會跌到便宜價以下。

像中保(9917)我本來在等它因為興航倒閉的利空，看看有沒有機會跌到便宜價以下再買進，無奈等不到我想要的價格。沒有關係，我還是會堅持績優股要買在便宜價，相信總有一天等到它！

以下就我2016年有買賣、追蹤的電子股做一個紀錄：

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1、聯強(2347)

聯強是台灣電子通路的龍頭股之一，我在2015年8月時，因為「8月股災」聯強跌到了便宜價而買進，而2016/7的時候，聯強最高來到了37.4元，達到我設定的波段報酬率20%，因此我就分批賣出了。

目前聯強又再一次的跌到了便宜價32.X元以下，我打算分成3~6批買進，最低可以買到16.X元，這一筆就等待明年看有沒有機會收割！

2、仁寶(2324)

仁寶我在2015年的8月股災就買了一些，2016年11月爆發合作廠商積欠帳款事件後我又再買了一些，目前平均價格18.X元，和現在的股價差不多。

我有預留可以從18元可以一路分批到9元的資金，而且總買進金額也不會超過總資產的10%。我個人是判斷，樂視網事件對仁寶雖有影響，但還不致於把仁寶的營運一起拖垮，造成長期衰退若目前的呆帳42.5億萬一收不回來，仁寶就當損失2季的稅後淨利吧！

不過退一萬步說，就算樂視網垮了，然後又屋漏偏逢黑天鵝，最後仁寶的營運長線衰退...因此股價大跌50%（而且再也起不來），只要做好資金控管，最後整個投資組合還是賺的！

【註】假設用100萬買10支股票，其中8支賺20%、2支跌50%，80萬X20%-20萬X50%=6萬，所以整體投資組合還是賺的，因此資金控管才是重點。

3、緯創(3231)

緯創我從去年5月買進後，均價大約18.X元，中間還領了一次股息。今年6月中，價差報酬率超過20%之後，我就分批賣出了。

但下一次緯創若在跌到便宜價18.XX元的時候，我會再審視利空狀況，並考慮分批買進！

4、聯發科(2454)

2016年5月，聯發科由於手機晶片的毛利下跌，因此股價大跌到192元，創下2008年金融海嘯以來的最低點。不過我當時評估整個事件對聯發科只是短暫的利空，因此打算在200元以下分批買進。

但可惜的是我因為資本不夠大，考量到要資金分批，所以最後需要買零股，而零股不好買因此沒有掛到單，不然2個多月後，聯發科股價就漲了25%。

聯發科5月時最低價為192元，但7月股價隨即反彈到250.5元，9月最高點更來到260.5元...短短2~4個月，漲幅有25%~35%。

5、其他標的

今年除了以上作多的股票之外，我還打算抽籤高鐵，可惜沒抽到，不然上市當天賣掉也可以賺一些。

另外，我還有每個月買幾張反向50ETF，目前帳損中，我打算放到股災來再賣出，這一筆不是傳統價值投資者會做的，而且具備風險，因此請千萬不要跟單，大家就當作在看我做實驗好了。

本文獲艾蜜莉授權轉載，原文：小資女艾蜜莉 – 2016 年投資回顧與 2017 年展望

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