川普行情夯爆，美股無視國際恐攻，道瓊指數距離2萬點又近一步，吸引買家瘋狂搶購。問題是有人買，勢必有人賣，到底是誰不斷釋出股票？研究發現，企業高層是最受惠於川普新政的族群，不料這批人卻趁蜜月行情火爆時，大量拋售股票。

CNBC 20日報導，從企業高層的買賣情況看來，大老闆的樂觀情緒在川普行情起跑之時，就急遽下挫，就算川普欽點出史上最親商的內閣人選，公司主管仍不為所動，持續獲利出場。InsiderScore.com圖表顯示（見此），黑線是企業高層的情緒指標，依據淨買超量和淨賣超量繪製，線越往下走，代表賣股者遠多買股者。藍線是股市走勢，兩者方向恰恰相反，股市一飛衝天，企業內部卻拼命拋股。

InsiderScore研究主管Ben Silverman指出，川普新政對金融、工業商品、能源類股最有利，偏偏這幾個行業的內部人士賣得最兇。Vickers Weekly Insider數據顯示，上週每有一筆買入，就有接近五筆的高層賣出交易，正值美股主要指數逼近空前新高，卻缺乏動能上攻，此種數據反應出企業總裁、主管等相當謹慎。

上週高層大賣股的公司包括United Rentals、Automatic Data Processing、ON Semiconductor等。這到底是內部人士年終的例行調整，或是悄悄以行動對川普投下不信任票，不得而知。

MoneyDJ新聞報導，道瓊工業平均指數12月20日終場上漲0.46%（91.56點）、收19,974.62點，創歷史收盤新高，距離2萬點整數關卡僅剩25.38點。那斯達克指數上漲0.49%（26.5點）、收5,483.94點，創歷史收盤新高。標準普爾500指數上漲0.36%（8.23點）、收2,270.76點，直逼12月13日的歷史收盤高（2,271.72點）。

不過也別太慌張，今年年中企業主管也曾獲利開溜，但是美股之後並未出現劇烈跌幅。

ZeroHedge 8月11日報導，數據顯示，7月份購買自家公司股票的主管，摔至有紀錄以來新低，高層賣股通常被視為利空。Washington Service等彙整數據顯示，7月份只有316名主管買入自家股票，和去年同期相比驟減44%，人數為1988年有紀錄以來的單月新低。7月份賣股主管人數為1,399人，買賣比例之懸殊創下史上第三高。

美股不斷飆高，內部人士買氣乾涸，平均每兩人購股、就有九人賣股，買賣比率為0.23，遠低於近30年的平均值0.69。Centre Funds的James Abate表示，會有此種情況，可能因為企業主管每天觀察營運基本面，發現情況惡化，股市估值又極高，稍有風吹草動就會出現修正。Abate已經敲進標普500指數賣權（put）避免損失。

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資料來源-MoneyDJ理財網

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