投資成長股別怕高價，最怕貪便宜

某些企業擁有很強的競爭力，經過多年的運作，已成業界的龍頭，它們的股價如果以現金殖利率衡量的話，價格是有一點高，一般投資人買不下手，但是，就長期來看，實在是不錯的存股的目標。我稱它們為「優秀成長股」、「真成長股」。至於「假成長股」，或容易遭競爭、氣不夠長的股票，投資人應認清，並遠離！

優秀成長股的價格不便宜，但是，你越是等待，它卻是越高價。因此，有機會買進的話，越早買進越好，因為存股過程中，優秀成長股的淨值增加以後，可能以更多的現金股利回饋股東，則現金殖利率以當年的購買成本計算，越來越高。

當然也可能分配股票股利，優秀成長股分配股票股利，未必會稀釋以後年度的每股盈餘（EPS）。如果存股過程中，優秀成長股受到大盤不佳的影響而回檔，投資人應該把它當成機會，再繼續加碼。

根據我的觀察，發現統一超（2912）、全家（5903）、國泰金（2882）、富邦金（2881）等，這幾支成長股的獲利都很漂亮，想投資成長股的人，不妨考慮加以研究。

雄霸通路，建成千秋業：統一超（2912）

投資人買進統一超（2912）的障礙，就是感覺股價太高了。根據過去的經驗，股王的下場都不是太好，所以，統一超高達200多元的股價，難免讓人裹足不前。

不過，統一超的股價基礎是通路、民生消費，它的基礎十分穩固，與其他消失的股王、股后以高科技、電子業完全不同。它在103年的股東權益報酬率（ROE）是35.2%，績效非常好。並已將經營範圍擴展到大陸，未來成長性可觀。此外，在103年它的盈餘是9億8千6百萬元，比前一年的8億3千7百萬元，成長13.05%，每股盈餘8.74元，也是歷年以來最高紀錄。

該公司最近五年的營業收入，分別為99年1,147億元、100年1,227億元、101年1,345億元、102年2,006億元、103年2,079億元，成長不少，其中102年度起因為實施國際財務報導準則（IFRS）制度，營業收入以合併報表也有關係。

現金股利方面，最近五年平均5.51元，相對股價200元來說，五年平均現金殖利率2.76%，單一年度現金殖利率3.5%，它的殖利率因為股價高，而顯得不夠好。但是，成長股所期望的就是未來，如果它的趨勢不變的話，當其股利成長到10元時，因為現在購買的成本是200元，所以殖利率就會上升到5%。

在其營運規模方面，《股市總覽》報導，康是美、統一超商及統一藥品等通路數已高達8,275店，大陸事業整體已經轉虧為盈；在創新方面，104年預計500家門市導入台塑的有機蔬菜。海外事業部分，菲律賓7-eleven店數已達1,602家，一年內成長320店，擴張速度驚人。

它的創新能力強，也衍生出眾多子公司，股東有機會經由這些子公司的成長，獲得成長的利益。既然統一超（2912）這麼好，它的母公司統一企業擁有45.4%的股份，當然十分進補，所以統一（1216）的股票也值得留意。

至於台灣通路業的另外一個霸主全家（5903），也是非常優秀的公司，不過，在資本額、營業額、每股盈餘、現金股利等，目前都還不及統一超（2912），倒是它在中國大陸展店的進度，比統一超（2912）還好，因而也是值得留意的標的。

國泰金（2882）、富邦金（2881）100倍商機

民國104年，金管會點名幾家大型金控如：兆豐金（2886）、富邦金（2881）、中信金（2891）、元大金（2885）打亞洲盃，它們的營業範圍，從往昔的台灣3.6萬平方公里國土，擴展到亞洲二千多萬平方公里的土地，甚至可以拓展到全世界。

所謂「打亞洲盃」，就是把眼光放到整個亞洲，前往開疆闢土的意思。我國銀行和證券業家數眾多，業務拓展不易，互相競爭，互相殺價，所以，要把眼光放遠，到海外去拓展市場。從人口數量來看，從服務台灣2,300萬人擴展到亞洲三十多億人口，那是一百多倍的成長，從土地面積來看，從台灣3.6萬平方公里，擴張到六百多倍的面積。亞洲國家大約50個，因市場擴張，它們都有機會成為卓越的成長股。

國泰金和富邦金的業務包含銀行、投信、產險、人壽等領域，內容豐富，加以領導人心態積極，相信未來會有好的成績。兆豐金、中信金和元大金在國際業務也有豐富經驗和眾多的據點，投資人不妨拭目以待！