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老子
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天下皆知美之為美,斯惡已;皆知善之為善,斯不善已。故有無相生,難易相成,長短相形,高下相傾,音聲相和,前後相隨。-《老子第二章》

上面這段話出自於《老子》第二章,這段話的意思是:天下的人都知道美就是美的感覺時,也就有了醜的想法;都知道善就是善的感覺時,也就開始有了惡的念頭。所以說有無、難易、長短、高下、音聲、前後,都是因為先有了一個觀念而自然產生另一個相反的觀念。

各位讀者可能很納悶,我為什麼要提到老子的這一番話呢?這跟投資又有什麼關係呢?其實老子提出的觀念在告訴我們,萬事萬物都是相對立而存在的,例如你看到美女的時候,你怎麼知道她是美女呢?原來是我們心中對於美有了一個標準和概念,也許這個美女皮膚白皙、身材修長、臉似鵝蛋、眼如秋水……等等。也因為這樣,很多人就去追逐擁有這種特質的女性,那其他的女生可能就無人聞問(這裡只是比喻,並無對女性朋友不敬的意思)。

簡單地說,美的、好的東西會引起大家競相追逐,因此可能讓這個被追逐的東西變得高不可攀!股票投資也是一樣的道理。當一家公司擁有良好的經營管理團隊、優秀的獲利能力和穩健的財務結構,這種公司簡直是讓人夢寐以求呀!但是當大家都知道它是績優股的時候,或許對於投資人來講,就不見得是投資的好對象。因為它的股價可能被投資人瘋狂地推升!

以儒鴻(1476)為例,我們看看這家公司近幾年的獲利情況:

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2009年以前,獲利多在1~2塊遊走!2010年以後,獲利逐年攀升!再來看歷年配息概況:

2009年以前股利發放在0.6元與2.2元之間,7年平均為1.5元!而以7年最高股價26.5元計算,現金殖利率達5.66%,看起來是存股相當好的標的(因為存股要求起碼5%以上的報酬率,股價波動不能太大)!

但隨著2010年業績的成長,股價也大幅飆升,2013年9月30日的收盤價已來到259.5元之譜!

結語:當大家都看到這一檔績優股的美好而大幅推升股價時,2009年之前有幾人能夠預料到,當時的醜小鴨如今已經搖身變成了天鵝呢?投資人要思考的是怎麼找出醜小鴨股,而不是等它變成天鵝股之後再競相追逐!當大家都認為它很美的時候,也許我們要有與眾不同的思維!

投資小語:好公司不等於好投資,端看你是不是能夠在它價格被低估時買進並長期持有!

作者簡介_小樂

66年次,台南人,任教於某南部高中。30歲前從未接觸股票投資,2010年因緣際會投入股市,卻因一次重大的投資失誤而開始思考研究股市獲利的長勝之道。發現短線進出不適合自己後,開始遍覽各家投資大師經典,並以此為基礎,建立一套穩定收取現金的投資組合。

期許能將價值投資的理念帶給一般投資大眾,並一同邁向正確的理財投資之道!

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