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近來，德意志銀行（Deustche Bank）成為全球金融市場關注焦點。九月中，消息曝光，美國司法部要求德銀針對不動產抵押證券(Mortgage-Backed Securities)的不當銷售調查，支付140億美金的合解金。市場深怕德銀是否會成為雷曼第二。

有報導指出，有些避險基金客戶開始抽出放在德銀的多餘現金。

而在報導指出合解金額大幅降低到54億美金後，德銀的股價又再次高漲。

各位朋友可以看看蘋果日報的報導，如下：

像這樣的文字，你這時會覺得這會是一家很可靠的銀行嗎？

不會。

但我在七年前，寫標智滬深300ETF概述時，那時會有多少讀者朋友覺得這支ETF用到德銀發行的中國A股連結產品是一種有風險的選擇。

恐怕幾乎沒有。因為當時大家都覺得，德銀，那是德國最大的銀行，很可靠的啊～

這就是投資時常被低估或甚至完全忽略的風險，叫Counterpartyy Risk。

Counterparty Risk指的是，訂定合約的其中一方，無法履行它的義務。

金融合約，由雙方約定，一方就是一個Party。其中一方違約的可能，就叫Counterparty Risk。

通常需要可靠性的金融工具或產品，會找當時看起來大而穩當的業者當交易對手。

譬如在2008年前，可能有些台灣投資人就聽銀行銷售人員說過，「我們這個連動債是雷曼擔保的，美國最大的投資銀行之一。安啦！」

當時看起來大而穩當，不代表日後絕對不會出問題或是不會倒掉。

當你聽到有人在說：「這是最大、最穩的金融機構擔保的產品」，你就應該知道，有人試圖想要輕描淡寫Counterparty Risk，讓你不覺它的存在。

但身為投資人的你，一定要體認到，「機會低」與「不可能」，是兩回事。

風險的意思就是，有時候非常不好的狀況，是真的會發生的。

本文獲「綠角」授權轉載，原文：常被忽略的風險—Counterparty Risk

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