各國央行的印鈔機近幾年非常忙碌，可惜成效遠不如預想中好。《CNN Money》報導，全球央行為了促進成長、提升通膨及就業，投入 QE 的金額已經達到 9 兆美元，相當於美國半年的 GDP。

Capital Economics 經濟學家  Michael Pearce 表示，如果把一群經濟學家，由 2008 年穿越到現在，跟他們說各國央行已經投入這麼多錢，來提高通膨，我認為他們不會相信。

在 2008 年全球陷入衰退之後，央行開始創造新的貨幣投入市場。這個計畫的架構很簡單，投入更多的資金到系統內，將鼓勵銀行放貸，從而增加企業及家庭支出。

正常情況下應該不需這麼麻煩，單單降息就可刺激放貸。但現實的情況是，即使是創新的低利率，甚至祭出負利率，都沒有太大的助力。於是央行們更為主動，加強施藥劑量，透過購債在市場內注入資金，但對於成效，專家們也意見分歧。

Pearce 說，目前所看到的影響，主要是長期利率變低，股票價格獲提振，少有證據顯示，經濟成長或是通膨已經因為 QE 增加。

全球四大央行中，光是美國就祭出 3 輪 QE，注資 3.9 兆美元。這 3 輪 QE 起自 2008 年 11 月，一直持續到 2014 年 10 月。英國也在 2009 年 3 月加入 QE 陣營，英國央行在 3 輪 QE 中，注資 3750 億英鎊，相當於 5000 億美元。在 6 月公投脫歐之後，英國決定在 8 月重啟購債。

近期 QE 最凶的，是日本央行及歐洲央行。日本央行最早曾在 2001-2006 年實施過 QE，之後在 2013 年 4 月，加入全球 QE 行動，自那之後估計購債規模已達 2.5 兆美元。歐洲央行啟動最晚，在 2015 年 3 月開始購債計畫，預計在 2017 年 3 月前，買進共 1.7 兆歐元的資產，相當於 2 兆美元。

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