先前德意志銀行才預估，黃金上看每盎司1,700美元，Macquarie Research進一步拉高預期，認為金價會緩慢而穩定上漲，要投資人耐心等待，並解釋黃金為何還未站上2,000美元。

Business Insider、霸榮（Barronˋs）8月31日報導，今年迄今黃金飆升24%，為2011年歐債危機以來最佳表現。然而，當前金價約為1,300美元，和2011年9月6日歷史新高的1,895美元相比，低了30%。Macquarie指出，實際差距不只於此，要是計入通膨，2011年新高如今應價值2,000美元，由此看來，今年漲勢才剛剛開始。

Macquarie說，黃金尚未來到2,000美元有三大理由。第一，牛市需要時間，金價起漲點極低，去年12月金價只有1,050美元。第二，黃金以美元計價，美元相當強勢。2011年9月以來，金價下跌30%、英鎊走低19%、歐元挫低21%、日圓貶值25%。這表示若以其他貨幣計價，金價將更為接近2011年的空前新高。

第三，實體黃金需求下滑。第一、二季實體黃金受到珠寶拖累，需求疲弱，其中印度是罪魁禍首，政府干預、農村收入成長低迷、價格過高，都衝擊需求。Macquarie認為，由當前情勢看來，金價會緩步走升，投資人需要耐心。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，台北時間1日上午10點10分，黃金現貨價走高0.15%、報每盎司1,310.86美元。8月31日下跌0.17%、報1,308.92美元，為6月23日以來新低。

美國聯準會（Fed）鳴戰鼓，拉高市場升息預期，金價連日天走跌，創下5月以來最長連跌紀錄。儘管如此，德意志銀行堅稱，升息無法阻擋金價漲勢，重申黃金將升至每盎司1,700美元。

霸榮（Barronˋs）8月28日報導，德意志銀行原物料團隊分析師Michael Hsueh和Grant Sporre認為，金價依舊看漲。他們的理由是美國、中國、日本、歐盟四大國際央行的資產負債表，自2005年以來飆升300%，黃金價值也大增200%。四大央行的資產負債表總值，若要與已開採黃金的價值保持相等關係，金價應站上每盎司近1,700美元。

德意志銀行指出，金價對於央行資產負債表的擴張速度相當敏感，如果某一時期黃金的升跌幅度超過資產負債表，金價在下一時期就會有相反表現，抵銷多餘的漲跌幅。過去十年來，兩者連動性只有兩度遭到打破，第一次是全球金融海嘯之時，儘管Fed資產負債表大增，市場狂賣黃金滿足流動性需求，導致金價大跌。第二次是2013年4月，當時Fed暗示要結束購債，賽普勒斯爆發銀行危機，恐需賣金抵債，引爆黃金拋售潮，之後金價花了兩年之後才走出低潮。

近來黃金走勢轉弱，另一原因可能是國際央行突然對黃金興趣缺缺，今年第二季購金量大減。CNNMoney、ZeroHedge 8月30日報導，世界黃金協會（World Gold Council, WGC）數據顯示，今年Q2全球央行購金量驟降40%，創2011年新低，並為連續第三季下滑。國際央行自2010年來拼命囤金，為什麼收手？WGC認為，可能是原物料價格重挫、衝擊新興市場，央行手上資金大減。WGC央行和公共政策主管Ezechial Copic表示，新興市場逆風多，減少購買各類資產。

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資料來源-MoneyDJ理財網

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