上周最震撼的消息，就是群聯（8299）涉嫌作假帳。群聯是大家公認的上櫃IC設計績優生，居然也有問題，這讓大家應該好好思索，「選股不選市」真的是股票投資的最高指導原則嗎？絕大部分投資人都相信，不管大盤是跌是漲，只要選對股票就能賺錢，更何況一年250個交易日，指數有大幅波動的日子大概不到10%，其他時間都在區間整理，因此投顧老師最愛說：「指數放兩旁，個股差異大。」不選股票，怎麼可能賺到錢？但是，投資人選股票的標準是什麼？

上焉者，仔細閱讀各家公司財務報表，從各項財務數字和財務指標，選出最有可能上漲的股票。這種選股能夠奏效，有三個前提：

第一，財務報表是真實的嗎？少數不肖公司甚至會作假帳，坑殺投資人，前有博達科技，今有群聯，它們連最專業的會計師和承銷商都能唬爛到信以為真。大部分公司當然不致於作假帳，但很多會計結果的揭露牽涉到一些假設的基礎，所以財報的粉飾其實在所難免。靠財報，真能讓你挑到會賺錢的股票嗎？其實不一定，唯一能確定的是，你比較不會買到地雷股。

第二，你要有財務會計的專業知識，才能讀懂財務報表透露的訊息。請捫心自問，你有嗎？大部分投資人應該沒有吧？

第三，買股票是買公司的未來，但財務報表揭示的卻是公司過去的經營績效。過去好，不代表未來會一直好；過去不好，也不代表未來不會好，說不定公司研發出一個殺手級技術，未來會有爆發性成長，但財務報表有能力揭示公司未來的獲利潛力嗎？不是不能，而是相關法令不准。

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中焉者，仔細研讀報章雜誌的各種資訊，特別是個別公司的經營現況與未來前景。以時效來說，電視最快，但有時消息未經查證，或許你會因為電視報導而做了錯誤的買賣決定，導致虧損，你能因此告電視台，並向他們索賠嗎？

其次是經濟日報和工商時報。它們報導的內容應該是經過仔細查證，比較能夠相信的。不過，所有投資人都看到同一個消息，你憑什麼認為自己就能賺錢，而別人卻會賠錢？第一手的資訊，叫「情報」，也就是「內線」，擁有情報和內線的人才可能賺到錢。轉了好多手的資訊，叫「消息」，人人都有消息，怎麼有可能賺到錢？甚至可能有不肖記者早就買進該股票，然後才在報紙發布利多消息，投資人一旦因此搶進，正是他脫手、獲利了結的最好時機。

時效最慢的是雜誌，一周一次都嫌慢了，更何況半月刊和月刊。

下焉者，到處打聽明牌，以為這是最不花精力的好方法。看財報、看媒體，已經算是很用功努力的投資人，尚且還不一定賺到錢，你想撿現成的，想不勞而獲，若能讓你賺到錢，還有什麼天理可言？試問，這些告訴你明牌的親朋好友，有責任和義務幫你賺錢嗎？如果沒有，你又為什麼要相信他？而且，他只告訴你「該買」，但會告訴你什麼時候「該賣」嗎？很多人聽到明牌去買，或許一開始賺，但萬一錯過賣出時機，可能就永遠住套房了。

「選股不選市」風險太大了，所以越來越多人決定「選市不選股」，這就是為什麼期貨選擇權的交易口數和ETF的成交量屢創新高了！指數至少不會造假騙人，也至少不會被人為因素長期操控啊！

{DS}