月有陰晴圓缺，浪有高低起伏～這是股市一代宗師也是道氏理論發明者Charles H. Dow站在海邊的領悟。

本來嘛，股市有漲必有跌，漲時買進，跌時自然就是放空。事實上，自從1990諾貝爾經濟學獎第一次頒給了財務領域的夏普（sharp）等人，開啟了財務顯學時代後，放空有了更華麗的說法，叫「避險（hedge）」，接下來就讓我在有限的了解下，說明一下美股有哪些避險的方法（編按：本文撰於2008年7月）：

1.直接對個股作放空（short sell）：首先你的券商必須允許有Margin trading（信用交易）的功能，這多半是在開戶時順便多填一個表格，一開始的額度多在美元2～3萬左右，讓你可以作融資也可以作融券，在取得信用交易資格後，當你要放空某檔個股時，在網路下單時就直接選sell xxx多少股@price，在確定單子時自然就會出現"Short sell" xxx 多少股@price，然後確定就成交了。

在回補時，有的券商有buy to cover或是更簡單，選buy成交後就自動會沖銷掉了，另一個台灣過去常發生，就是如果召開股東會或是配股，會要求強迫回補，基本上在美國是不太發生，因為借款或借券給你的都是券商本身，只是如果你放空而有配息（許多公司是每季配息），券商會從你帳戶把股息自動扣掉。當然不管融資或融券，券商是一定會向你收利息的。

2.放空指數（ETF）：如知名的QQQ（追緃NASDAQ 100指數）、SPIDER、SPY（S&P 500指數），操作模式與上面相同，就當作一般個股交易即可。

3.買入放空基金（Bear Fund）：美國有少數幾檔基金的主要標的就是和以上的benchmark index（指標指數）成反向變動，如Prudent以及ProFund這二家基金公司。

以ProFunds UltraBear Inv.（URPIX）這檔為例：它追求的就是和S&P 500指數呈200%反向變動。

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