過去幾年在大眾媒體上或商業類文章中，幾乎都會提到貧富差距擴大這件事，我們在過去二手車商的介紹文章中，曾經聊到當世界的貧富差距逐漸拉大，汽車材料行、二手車商等公司獲利會上揚，股價漲幅比汽車龍頭還要好。

貧富差距拉大是個趨勢，各個產業都受到影響，品牌服裝業也一樣，像近幾年才在台灣開店的ZARA，也主打「平價時尚」。UNIQLO也是同樣狂開連鎖，搶奪市場。

而在精品領域，也有幾個品牌專走這個定位，它們被稱做「輕奢華」。

有點貴又不太貴的--輕奢華

許多年輕人剛開始出社會時，口袋不太深，雖然買不起很貴的高檔品牌，但還是想擁有一些具有時尚感的個人配件。

這時候就會挑選輕奢華的品牌，而美股市場當中，我們介紹三個比較著名的品牌。「輕奢華」的代表是：

1.Michael Kors（股票代號：KORS）

2.Kate Spade （股票代號：KATE）

3.Coach （股票代號：COH）

這些品牌雖然背著精品的稱號，但跟其他精品比起來卻不貴。（轉頭望向香奈兒和愛馬仕......）

這樣的定位造成一種尷尬的局面。在景氣好的時候，「輕奢華」定位能快速地賺到錢，可是誰能得第一卻不一定。而且過去得第一，不代表未來還能穩坐第一。

這跟香菸產業「大者恆大」的特性非常不同。而這也就是老牌公司Coach近幾年面臨的局面。Coach本來是這三者中最老、市值最大、市佔率最高的品牌，但後來美國景氣起來了，Coach卻因為金融海嘯時推出的折扣店和低價商品傷害了品牌形象，再加上新商品也沒那麼受歡迎，所以小老弟Michael Kors和Kate Spade就趁勢而上，搶奪市佔率。Coach的盈餘便逐年下降......

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而Michael Kors卻是年年上升：

（股價要上漲，需要的不只是「賺錢」，而是要「比市場預期賺更多錢」！）所以Coach股價自然就慘兮兮，完全比不過另外兩個品牌的漲幅：

相較之下，漲最多的是Kate Spade，金融海嘯結束至今，漲幅將近1000%！因為收購Kate Spade品牌的公司之前獲利慘淡、根本就快收掉了。（之前的每股盈餘甚至是負值）但之後卻停止其他業務，專注經營這個品牌，所以盈餘近幾年逐漸轉正，股價才漲得那麼兇：

所以想用精品股票獲利，還得押對寶才行。真正的高檔品牌才具有護城河的保護，如果對精品類股有興趣，卻又怕押錯寶，我們也可以三等分地持有這三大品牌，這樣就不論誰受歡迎我們都能獲利。

只不過談到「精品」、「奢侈品」，就不能不提正宗的老牌奢侈品品牌。他們都不是美國公司，都是歐洲企業。這些著名的、極致奢華的高階精品，在美股的成交量卻小得可以，要投資的朋友須注意流動性。

這些高階精品品牌大都隸屬於某個集團下面，獨立經營的較少。像是全世界最大的精品集團－LVMH（LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton S.E.，股票代號：LVMUY），旗下就有LV、Céline、Fendi、Loewe等知名品牌。

除了這些衣服和配件外，首飾、珠寶類的名牌－BVLGARI、Christian Dior、DEBEERS等， 也還是他們家的。甚至他們旗下還有諸多的酒（例如軒尼詩）和香水品牌。

但也因為有如此多知名品牌，所以整個集團的規模相當龐大，市值達800億美金。

LVMH集團之後則是「歷峰集團（Compagnie Financiere Richemont SA，ADR代號：CFRUY），擁有卡地亞、伯爵錶、萬國錶、江詩丹頓、沛納海、萬寶龍、登喜路等品牌。他們的市值就比LVMH集團差一截啦，「只有」330億美金，約新台幣一兆元。

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再來，是市值再小一號的「開雲集團（Kering SA，ADR代號：PPRUY），市值是210億美金。GUCCI、YSL、芝柏錶等品牌都在這裡。甚至他們還跨足運動用品業，擁有PUMA。

表現弱於大盤的精品類股是否可低接？2008年金融海嘯後，歐洲經濟出了一堆麻煩。美國雖然緩慢復甦，但是歐洲狀況還是不好，甚至還有英國脫歐的風險存在！

所以這幾個集團近幾年漲幅不太好，甚至還輸給美股大盤：

所以「精品基金」、「精品類股」聽來很動人，但純就投資獲利而言，還是菸草公司會更好。 我們看看在前幾年基金公司推出的精品基金，表現如何？

過去一年與三年的成績都慘不忍睹，甚至比你買進台股還要差。

如果過去你投資S&P500，三年來的報酬率是28.7%。而當年一窩蜂趕流行去買進精品基金，現在絕對是套牢中......

與其拿錢給基金公司去投資，不如自己買進這些高檔奢侈品的公司，本週介紹的這三檔輕奢華的股票，在景氣由冷轉熱的過程中，表現會比較好，但是景氣如果是偏冷的情況，表現就會很差！

看完本週文章，你還喜歡嗎？如果喜歡的話，別忘了分享給更多朋友！畢德歐夫美股專欄，跳脫台灣，看見全世界！

[快速結論]

精品不像香菸，是「大者恆大」的標的。它會受到經營策略、商品受不受歡迎等眾多因素的影響，所以精品類股並不適合作為存股和長期投資的選擇。

本文獲作者授權轉載，原文：奢華精品有分等級！與景氣息息相關的「輕奢華」概念股，你想投資嗎？Michael KORS、Coach都在這

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