儘管歐洲央行（ECB）總裁德拉吉（Mario Draghi）、日本央行（BOJ）總裁黑田東彥（Haruhiko Kuroda）目前都矢口否認會派「直升機撒錢（helicopter money）」，但J.P.摩根（小摩）資產管理公司認為一旦景氣惡化、至少會有一家央行會付諸行動。

小摩9日發布新聞稿指出，只要官方設定的關鍵利率繼續維持在接近零的水準、測試非傳統政策工具的過程就不會中斷。直升機撒錢（透過銀行將錢分配給民眾）雖可能危及央行的超然政治獨立地位，但小摩認為當下的實施可行性比過去要高。此外，小摩還提到，量化寬鬆（QE）成效顯著、未來景氣若再度走下坡的話央行應該會再度啟用。

小摩EMEA（歐洲、中東及非洲）首席市場策略師Stephanie Flanders指出，一旦景氣惡化而央行資產負債表規模仍持續擴大、官方設定的關鍵利率仍維持在接近零的時候，至少會有一家央行會脫掉矜持的外衣，屆時直升機撒錢將會從「無法想像」轉變成另一個非傳統工具。

小摩全球策略師Thushka Maharaj指出，目前實施中的貨幣政策已經沒有像過去那樣非傳統了。另一名小摩全球策略師Ben Mandel也提到，央行的積極貨幣政策意味著，當下次經濟瀕臨衰退時、美國公債殖利率曲線已無法再像過去那樣發出預警。

Thomson Reuters 3月報導，太平洋投資管理公司（PIMCO）德國資產組合管理主管Andrew Bosomworth指出，18世紀末以來全球共有56次類似直升機撒錢的例子、包括1795年的法國以及2007年的辛巴威，每一次都出現相當嚴重的後果。他說，歷史經驗顯示央行無須大規模實施就會引發「惡性通膨（Hyperinflation）」，進而導致債券價格崩跌。

德拉吉4月21日在記者會上重申他在3月10日的ECB記者會談話內容：ECB沒有想過或開始研究這個學術界正在討論的有趣概念；無論從會計或法律的角度來看，直升機撒錢都是一件非常複雜的做法。德拉吉強調，ECB內部從未討論過直升機撒錢。

CNBC報導，黑田4月28日在記者會上表示，貨幣政策雖還有施展空間，但依據日本現行法令不能夠採取「直升機撒錢（helicopter money）」的作法。

ECB首席經濟學家普雷特（Peter Praet）3月在接受義大利共和報（La Repubblica）訪問表示，直升機撒錢等同央行將未來鑄幣稅（seigniorage）的部分淨現值發送給民眾，問題在於動用這樣極端工具的適當時機。

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資料來源-MoneyDJ理財網

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