「我把 0050 賣掉了。」

她是一個剛開始學投資的新手，買進第一張 0050只是上個月的事情，當時一買進大盤就跌了一個月，讓她天天看盤都非常緊張，直到最近大漲，她便急著把股票賣掉了。

「為什麼要賣掉呢，妳當初不是想要長期投資？」我問她。

「因為0050一年股利大概發兩千元，我已經賺超過了呀。」

「可是，妳原本是要長期投資，現在賣掉不就變成在投機了嗎？」

「投資和投機，有甚麼差別？」她疑惑的問...

「投資」和「投機」》最大的差別在於是否有穩定的「現金流」

1、投資

投入資金之前，就已經可以確定未來「穩定的現金流」收入，稱為投資。

做投資，大多數時候可以自行決定未來的報酬率是多少。例如：
房地產在買之前，就已經知道房價和出租的價格，因此可以先算出房租報酬率。
股票在購買前，也已經知道股價和大概的，股利殖利率也是一開始就能算出來。

當然，穩定的現金流 不代表完全沒有風險，例如房子可能有租不出去、股票也可能遇到配息減少，但至少收入是比較容易預期的。

換句話說，「投資」的關鍵在於一開始就能有比較明確的「投資報酬率」！

2、投機

投入資金以後「沒有穩定的現金流」，獲利主要來自於價差。

和投資不同，投機不在意現金流，但很在意一次性的價差。而最後賺多賺少，其實很難預測， 雖然有可能遭受虧損，但也存在巨大獲利的可能性！

「如果你不關心明天是否開盤，你就是在投資，反之則是在投機。」～巴菲特

延伸閱讀：一分鐘搞懂「現金流」？原來薪水永遠不夠用的原因是...

並不是買房地產、買股票 就叫做投資

原本以為在「投資」，其實是在「投機」？來看看這些例子：

1、買股票
投機：賺取價差
投資：領取穩定的股息

2、買房地產
投機：炒房賺價差
投資：收取房租

3、商品買賣
投機：每單一筆的買賣都是投機
投資：將商品買賣能變成一個長期持續且穩定的生意系統，那就是投資。

注意，「投機」並非壞事！

也許很多人會誤會投機是壞事，因為中國的成語裡有一句叫做「投機取巧」，但許多時候一次性的投機價差獲利，甚至勝過累積一兩年的現金流！因此投機不見得是壞事，德國股神科斯托蘭尼，就認為自己是一名「投機者」，並寫下了有名的投資參考書《一個投機者的告白》。

三種迅速致富的可能：一透過帶來財富的婚姻。二透過幸運的商業點子。三透過投機。──安德烈.科斯托蘭尼

投機和投資，絕對要分清楚的3大差異

投入任何一筆資金以前，都必須先確認自己是在「投資」或是在「投機」，尤其是短期的投機」如果套牢，不應該變成「長期投資」，如果搞錯了，可能至少白白浪費10年時間啊！趕緊來看看吧：

{DS}

1. 報酬率不同：你無法在投機進場後，重新決定投資報酬率

有些人會覺得，「如果買了沒有漲，就抱著當定存股。」但這種想法非常的危險，理由是：

「你無法在投機進場後，重新決定投資的報酬率。」

例如：有一檔股票每年都會配3元的現金股利。最近市況很熱絡，於是你在100元買進，想等它上漲賺價差。這對投機而言很合理，無論市價多高，只要有人願意出更高價，你就能獲利。

但好景不常，它卻偏偏不斷往下跌，於是你覺得反正每年也有3元現金股利，報酬率也有3%，因此決定繼續持有...

乍看之下很合理嗎？事實上這背後犧牲的機會成本是，也許你的資金可以投資其他報酬率 5%的機會，但現在最多只能有3%。

投資在買進時就決定了報酬率，但投機是在賣出時才決定報酬率。～羅伯特清崎（富爸爸窮爸爸作者）

2、時機不同：市場上任何時候都適合投機者，但只有20%的時機適合投資者

對投資而言，因為要在很長的一段時間得到成效，所以如何「買的好」非常重要。從機率上來看，市場可能只有不到 20%的時間適合長期投資者進場；但投機的人不管這些，只要有利可圖就是好的進場時機，若在把失敗的投機轉為長期持有，就等於在失敗的投機決策後，再做出錯誤的投資決策。

同樣的，正確的投資決策，也不該變成錯誤的投機。

舉例來說，一個長期投資，你買在一個非常漂亮的價位，而且公司獲利不斷成長，你的投資報酬率也一年比一年高，股價也節節上升，但有一天它漲到一個高價時，短期的價差，讓你起了貪念賣掉它。乍看之下好像賺了不少錢，遠超過當初預期的報酬率的好幾倍，但是機會成本是，未來幾年甚至永遠，你都再也買不到報酬率這麼高的投資！

到底值不值得，其實非常難說。

延伸閱讀：如果有一檔股票從 10元漲到 100元，你會賣掉它嗎？

3、沉沒成本：失敗的投機應該忽略它，而不是變成長期投資

因為早先投入的成本，產生補償動機，以致做出失誤的決策，稱為「沉沒成本效應」。

例如：因為上一筆投機虧損，有些人會很想加碼把它賺回來。一個常見的錯誤例子是「加碼攤平」，當股票跌越多，就買的越多。

但仔細一想，如果本來手上沒有股票時，明明就不會進場的位置（加碼攤平的位置），為何手上有部位時決策就變了呢？

每一筆買賣都該思考：「如果我現在空手，會在這時候進場買賣嗎？」一個新的決策，不應該受現有的盈虧與部位所影響。

永遠記得，失敗的投機，不會變成功的投資！

延伸閱讀：想了解沉沒成本，或是股市中其他可能的思考偏誤，可以參考《思考的藝術》這本書

「做什麼事情都一樣，越簡單越好，但不要太過粗略。」～愛因斯坦

本文獲作者授權轉載，原文：【你在投資還是投機？】股票套牢了，千萬不要變成「長期投資」！ 

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