幾乎每一個退休規劃，或是子女教育基金的規劃，都會用到「複利效果」的數學計算。這有兩個基本假設，一是每年固定要投入X元，二是每年的投資報酬率都有Y%。

這種規劃一般都會做20年以上，經過長時間有紀律的執行，最後算出的結果是非常可觀的；甚至有人認為，比原子彈的威力還大。

例如，每年存1萬元，複利率10%，隔年再把獲利投入，20年後就超過57萬元。你只存了20萬元，但居然多出了37萬元。這還沒什麼，如果每年存10萬，20年後，雖然只存了200萬元，但經過複利效果，會超過572萬元。這種結果，任誰都會眉開眼笑。

但人生會這麼簡單如意嗎？前面的兩個假設：X元是自己可以掌控的，但Y%卻完全是變動的。除非是存定存，Y%才能固定，但是定存利率太低了，用它來做退休規劃，或是子女教育基金的規劃，根本就緩不濟急。

但如果Y%不是「定存利率」，而是每年「平均報酬率」，誰能保證20年內都能有這個平均值？如果有幾年甚至是虧損，別說原子彈，複利效果根本只是一根小爆竹。

當然，Y%的假設也很弔詭，究竟該是多少才合理呢？很多教科書會說，看你的投資性格屬於哪一種而定。積極型？一般型？還是保守型？

「積極型」假設20%
「一般型」就設10%
「保守型」就設5%

然後依照假設尋找合適的投資工具。要記住，高報酬一定伴隨高風險，低風險就不會有高報酬，因此這個假設其實最不實際。

以下我還要提出兩種狀況，來說明複利效果的假設有多麼脆弱。

{DS}

第一，每年初還是存10萬，投資報酬率也是10%，到了第四年初，會有46.4萬元。但是，如果第二年虧了5%，第三年初只剩30萬元，如果一樣要在第四年初擁有46.4萬元，當年投資報酬率必須超過21%，這個難度就相對高很多了吧？如果連續兩年虧損，要達成原來20年規劃的成果，只好請湯姆克魯斯來演「不可能的任務」了。

第二，要完成原來的規劃，這些本金，和賺來再投入的獲利，絕對不可以因任何理由提領出來的。因為一旦領出來花掉或挪作他用，投入金額就會減少，當然會讓效果大打折扣。生活上常有很多意想不到的事情會發生，這點很難否認吧？

別再相信複利效果能讓你的投資規畫美夢成真。我的建議很簡單，股市投資賺來的錢請不要繼續投入，應該把它放在「保值」的地方，而不是把它又放在「賺錢」的思維上。

什麼工具能保值呢？錢不多時，只好放在銀行存款，以備生活上的不時之需，不致動用到每年預計投資的金額。錢稍多時，就去買保險，保障急難事件發生時，有保險公司提供的理賠補貼。錢累積很多時，就去買另一間房子吧。股市波動劇烈，它能讓你賺錢，當然也能讓你賠錢，所以絕對沒有任何保值的功能。

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{DS}