上星期引起關注的財金重大消息，應該就是日本央行的決策了。日本央行（BOJ）竟然宣布採取「負利率」，並且維持量化寬鬆每年80兆日圓的幅度，震撼日本股市與外匯市場，眾所皆知過去日本經濟已經慘很久了，零利率政策也不是什麼新鮮事。而少子化、老年社會、投資意願低等，都是日本過去到現在所面臨的問題。（或說各國也有相同問題，只是比較晚面對）

第一時間知道消息趕緊發布在幣圖誌FB粉絲團，也同樣引起很多讀者朋友的關注。還有讀者朋友寫信詢問：「請問負利率是代表我們去存錢沒有利息嗎？」或「負利率是不是代表我們跟銀行借錢不用錢？而且銀行還要給我錢？」

這邊先簡單解釋一下，民眾去銀行存錢或借錢，會有所謂存款或貸款的利率。而銀行跟央行存錢或借錢，也同樣會有利率。

而存款利率跟貸款利率是兩個不同的東西，我們現在去銀行辦理一年期定存，大概有1.2%的利率。但貸款像是房貸大約2%，小額信貸或現金卡周轉，這些貸款利率肯定更高，有的甚至達15%。

所以這次日本央行宣布的負利率，指的是「銀行跟央行未來存款的話就沒利息，還要扣錢」。主要目的就是希望銀行可以盡可能放款給企業，促進經濟的活絡。

而日本的銀行給民眾的存款利率很久以前就趨近於0。所以日本民眾很早就不能倚靠利息為生了，台灣未來會不會走向那一天？這個沒人知道。但目前比較肯定的是，已經連續降息兩次的台灣央行，未來這一年可能還要繼續降。定存族小心了！

負利率造成市場波動加大更劇烈

當日本央行首度採取「負利率」消息一出，外匯市場的圖就變這樣了：

而日經指數也瞬間大漲了600點之多。可隨後日經指數立刻回跌大多數的漲幅，甚至還下殺，跌回起漲點：

為什麼大漲之後立刻反手殺盤？因為日本央行隨後發表聲明，表示負利率不是大家所想的那樣，而是採取「三層式利率系統」。

什麼是三層式利率系統？

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日本央行隨後釋出文件強調，他們說的「負利率政策」跟瑞士央行採行的利率分層制度比較相似。下圖為日本央行示意的三層利率系統圖：

第一層Basic Balance（底層淺綠色部分）

將計算銀行業於2015年1月份~12月份之間，存放在央行經常性帳戶之內的存款均值，各銀行業未超過此一均值的超額存款，央行仍將會支付0.1%的利息。

央行在文件中補充如果未來有必要，這一區塊也有可能降至負利率水準。（這部分約218兆日圓）白話解釋：過去一年銀行放在央行這邊的錢還是有一點點的利息。但未來有可能改成沒有或負數。

第二層Macro Add-on Balance（中層藍色部分）

銀行業存放在央行的法定存款準備金將無法再獲得央行所提供的利息。而銀行業在日本海嘯和日本大地震期間所獲得的各界援助資金，央行也不再提供利息（這部分約40兆日圓）

第三層Policy-Rate Balance（上層粉紅色部分）

除了上述資金以外，其餘任何存放在央行內的存款，央行一律收取0.1%的利息（負利率）。 （這部分金額很低可以忽略）

日本央行會實施「三層式利率系統」，主要是要促進量化寬鬆所釋出的資金能進入到實體經濟。聲明中預測日本GDP成長將在2016年見高，預估達到約1.5%左右，而2017年GDP將會下滑至0%至0.5%之間。

所以負利率一開始激勵了股票市場，但是隨後的聲明讓市場又感到失望，有點「作事情做一半的感覺」。

有專家認為日本央行是為了嚇阻避險資金這陣子湧入太多，導致日圓升值太多，這樣子的聲明確實讓日圓立刻又貶了回去！

但這樣的操作很容易讓央行失去威信，日本的窘境要怎麼脫離？這題從上個世紀拖到現在還是無解？

美國各大龍頭財報好壞各半

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除了日本央行的重大決策，美國各大龍頭企業也在上週發表最新季報，真是幾家歡樂幾家愁。

麥當勞（股票代號：MCD）四季度盈利營收超預期，經營策略奏效股價強勢再破歷史新高：

嬌生（股票代號：JNJ）營收小幅衰退，因強勢美元影響銷量。股價上週漲幅8%。

微軟（股票代號：MSFT）與臉書（股票代號：FB）業績雙雙報喜，股價週漲幅分別為5%與14.5%，下為臉書漲幅：

但蘋果（股票代號：AAPL）卻遭遇中國市場銷量的瓶頸，整體財報沒有亮眼，魅力是否能夠持續？股價目前還是低檔徘徊。而亞馬遜（股票代號：AMZN）公布財報後，股價下跌7.6%，發布財報前一天有人大舉壓寶股價噴出，結果不如預期，股價立刻打回。

整體來看，美國財報算是過關了，第一季過往20年來都是上漲居多，投資人可以樂觀看待。

[快速結論]

從去年第三季到現在景氣持續走低，不只台灣面臨經濟衰退的問題，日本更是失落20年即將實施負利率來刺激經濟，未來台灣還有降息空間，定存族請小心！

延伸閱讀：日本使出「負利率」撒手鐧，真的救得了經濟嗎？

本文獲作者授權轉載，原文：鈔票真的這麼不值錢？日本央行宣布採取負利率政策外加印鈔80兆日圓，市場是否買單？

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