為什麼油價一跌，股市就嚇到魂飛魄散，跟著一瀉千里？外媒指出，過去每次油價暴跌之後，往往會發生災難，市場或許因此心驚膽戰，深怕悲劇重演。

Oilprice.com 25日報導極為悲觀，認為如今無須再問金融危機是否會發生、或何時發生，要問這次風暴的規模會有多大。1980年代初期，沙烏地阿拉伯以外的石油輸出國組織（OPEC）成員不守規定，產油超過上限，1986年沙烏地一氣之下增產，油價狂瀉55%，不久後股市重挫22.6%，創下有史以來的最大單日跌幅。

2008年美國次貸風暴，房市泡沫破裂，引發經濟大衰退，油價也扮演要角。2008年初，油價在不到半年間暴跌了40美元，再次證明市場崩盤前，油價會重挫預警。這回熟悉景象重演，市場憂心忡忡。信評機構標普估計，1,800億美元債務有違約風險；能源業者發售的債券，其中一半可能倒債。萬一真的爆發違約潮，銀行必須承受壞帳，倘若金額過大，銀行無法承受，這回各國央行可能無力相救。2008年金融危機之後，央行狂推貨幣寬鬆，資產負債表膨脹至驚人地步，早已彈盡援絕，無法馳援，因此這次危機的影響層面將更為深廣、時間也會持續更久，將有更多人倒下。

英國《金融時報》（FT）、《電訊報》24日報導，能源垃圾債每一美元的面值平均只剩0.56美元，比2008~2009年全球金融海嘯時期更低，情況相當不妙。美銀美林的美國能源高收益債券指數殖利率更衝上創設以來新高，達19.3%，超越2008年末的17%。美國頁岩油商多為中小型業者，貸款大筆資金維持營運。2007~2015年間，頁岩油業者共發售了2,410億美元債券，如今快被龐大債務壓垮。

美國能源公司發行的垃圾債，有半數以上被列入不良債券等級（distress），也就是債券殖利率比公債殖利率高出1,000個基點。JPMorgan Asset Management固定收益策略師Oksana Aronov說，毫無疑問的，能源業將是倒債的重災區。信評機構也不看好頁岩油，穆迪已把120家油氣公司列入降評的觀察名單，其中69家為美國業者。

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資料來源-MoneyDJ理財網

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