上個週末整個台灣都被籠罩在冰凍氣候中，許多家庭、成群好友們都擠到各地的山上賞雪。這是台灣三十年來第一次，也代表了未來極端氣候的變化性，在台北冬天可以1～2°C，甚至0°C，而夏天也能酷熱高溫36°C以上，這樣的情況肯定越來越常見。

而美東也上演暴風雪，紐約發布旅行禁令，呼籲大家盡量別出門。或許能源市場提早嗅出了這股商機，上週五（1/22）原油市場上演破底翻行情，原油價格從12年來低點出現大反彈，紐約輕原油漲9%，布蘭特原油漲10%，刷新了1/12以來高點。美國寒流也使得取暖燃油需求暴增。

原油空頭回補，低檔爆量拉長紅

全球被冷空氣包圍，原油市場最先知道，從上週二（1/19）開始，連續三天的大量，把下跌的空方力道消除掉後，上週五拉出驚人的中長紅，讓油價一口氣又回到了32美元以上：

但這個反彈很可能只是曇花一現，空方格局沒有改變之下，現在太快投入大量資金，或有投資人直接採取高槓桿的方式，都不是明智的舉動。

幾乎沒有分析師認為這是油價止穩反攻的V點反轉點位，原油市場仍然面臨供給大於需求，以及中國需求經濟放緩兩大問題。

除了氣候因素，另一個主因是空頭回補。當油價跌到12年新低後，之前在高點做空的投機倉位趁機平倉獲利，加上新的投機買盤進入，買進每桶26～28元的原油，導致一天大漲9%......

數據顯示截至1/12，美國原油期貨和期權市場空頭倉位達到創紀錄的2億桶，這在三個月內翻了一倍，市場看空氣氛十分濃厚。

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原油價格與股價指數超高連動？

過去我們認為原油價格高漲會導致企業獲利減少，進而影響股價指數，如果原油價格下跌則有利於企業獲利，股價指數也會相對強勁上漲，這兩者呈現一個相反走勢的狀況。

可是這幾個月來，兩者成為正相關，甚至從2015年12月以來，兩者關聯度超過了90%以上， 徹底顛覆了過去思考與判斷方式，下圖紅線為布蘭特原油價格，藍線為S&P500指數：

自去年12月油價跌破40美元/桶開始，油價和美股相關性明顯增加。目前布倫特原油期貨和S&P500指數的同期相關指標已飆升到91%。而這個慣性目前短期內應該還不會消失，為什麼會發生這麼特別的現象？

首先原油已經過度恐慌，油價從100到90、80、70、50、30，這樣的過程很多能源公司陸續由盈轉虧，甚至體質不佳的公司還倒閉，之後投資人看壞後市拋售股票，讓能源類股市值嚴重縮水，最後當然就是S&P500指數被拖累，其他公司的好消息幾乎都影響不了指數，因為原油不止跌的一天，能源類股就會跌，而市ㄋ值相當大的XOM（艾克森美孚）、CVX（雪佛龍）也把大盤給拉了下去。

如果看好能源，有哪些做法？

許多讀者都問到這個問題，如果看好能源的長線，但短線卻還是沒什麼把握，那該怎麼辦呢？ 處理方式有以下三種：

第一、買進原油期貨（槓桿最大，贏大輸大，短線續破底，你會信心動搖殺出）

第二、買進優質的能源類股，如XOM、CVX、PSX（Phillips 66）（延伸閱讀：趁油價低買台塑概念股，油價漲也賺不到！這兩家超強能源公司，才值得你投資）

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第三、定時定額買進能源類ETF（能源類ETF首選：XLE）

其他像是去銀行買進共同基金，或買進USO（美國石油指數基金），都不是好的方式，能源緩漲回50美元，你也未必會賺錢。

在這樣極度寒冷的天氣中，能源銷量應該會持續增加。石油的價格變因很多，我們不可能知道怎麼走，唯一能做的，就是計算好自己能承受的風險，選擇最適合自己的商品去進場。這才是交易的長久之道。

[快速結論]

如果這波暴風雪持續的話，原油的反彈力道可望更強，走得更久。但在空方格局的情況下，做多者一定要守住停損。

本文獲作者授權轉載，原文：冰風暴來襲，原油市場卻慢慢升起了暖意？這是巧合還是空頭本該回補？