全球市場動盪，黃金又成亂世避風港，今年迄今走高2.7%，表現遠優於標普500指數的下挫8%。黃金利多不只這一樁，由於金價長期低迷，礦商不願投資，黃金產量似乎在去年觸頂，為金價飆升再添財火。

《金融時報》17日報導，金價自2011年高點狂瀉40%，礦商財務吃緊，不肯花錢開發新礦，難以發現具有大量礦藏的新礦場；舊礦場又礦源枯竭，產出品質日益下滑。全球金礦龍頭Barrick Gold董事長Kevin Dushnisky說，礦產純度降低、產量減少，缺乏新礦源，礦場開發期延長，有利於金價的中長期展望。

路透旗下的金屬研究團隊GFMS預估，黃金產量在2015年觸頂、達到空前的3,155噸，2016年產量將下滑3%，結束七年來的產出成長。英國礦商Polymetal執行董事Vitaly Nesis也有類似看法，他說去年第4季新金礦礦源的供給觸頂，未來三、四年間，黃金產量可能會大減15~20%。

霸榮（Barronˋs）財經網站先前也刊出過觀點類似文的章。霸榮14日登出Tocqueville Gold基金主管John Hathaway專文，稱金價低迷使得礦商不願投資，未來實體黃金供給恐怕會極度短缺，價格有望一夕飆升。

該文指出，賣家拼命拋售非實體黃金，是金價超跌主因，然而他們賣出的黃金是紙黃金（paper gold），為憑空創造，與實體黃金供需脫鉤。Hathaway估計，黃金ETF的資產規模約在2,400公噸，但是倫敦金屬交易所的黃金儲量可能不到1,000公噸，萬一跌勢逆轉，或許會爆出軋空行情，金價將向上爆衝。

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資料來源-MoneyDJ理財網

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