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中國,人民幣
來源:商業周刊/高國展攝

中國經濟過去30多年來爆發性的快速成長,如今卻已開始放緩,造成全球金融市場恐慌和股市暴跌。中國經濟硬著陸可能對全球造成極大威脅,但滙豐銀行(HSBC)經濟學家Frederic Neumann表示,中國經濟放緩不至於讓全球經濟毀滅,並且舉1980年代末日本泡沫化破裂為例,指出全球經濟在那之後仍是持續成長的。

若以購買力平價(PPP)佔全球經濟成長的比率來看,中國過去10年的比率已經從10%上升到16%,同時間中國GDP佔全球的比率也成長3倍來到15%。Frederic Neumann指出,1980年代末日本佔全球GDP的比率約和現在的中國相同,泡沫破裂後日本不再能出現強大的GDP成長,但全球經濟在1990年代仍持續成長中,因此就算中國的需求未來真的下滑,也並不一定會拖累全球經濟。中國進口成長快速,不過中國有30%的進口產品主要是用來製成出口品的零件,因此中國需求下滑並不一定會影響到外國產品進口中國。

Frederic Neumann列舉了3點中國經濟放緩需注意的事項:1.全球經濟循環的時間和1980年代相比變得更同步,因此中國經濟放緩的影響會較大。2.全球經濟前景比1980年代末到1990年代初時變得更不穩定。3.中國在大宗商品的消費上高於過去的日本許多,因此原物料出口商勢必會受到很大的影響,這現象目前已經發生。

不過Frederic Neumann認為,雖然大家都擔心近期中國金融市場的發展,但中國在金融市場的開放不高,因此對於外國投資人的曝險有限,同時中國現在也不太可能再讓人民幣大幅貶值,受到資本管制的關係,中國對金融市場的影響可能遠不及過去的日本。

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