市場經常以「黑天鵝」來形容重大且難以預料的事件，那麼，「灰天鵝」究竟是甚麼？其實，灰天鵝同樣是形容事態嚴重的情況、但事件的發生並非全無預警。黑石集團（Blackstone Group）顧問服務部副總Byron R. Wien剛剛發布了「2016年十大驚奇預言」，提出黑石認為有50％以上的機率發生、但市場普遍認為可能性僅有1/3的事件，也就是所謂的灰天鵝。

Wien 4日在黑石官網撰文指出，認為中國雖將勘勘躲過硬著陸，但疲軟經濟恐無法為年輕人創造足夠的就業機會，而中國的銀行則會因為呆帳陷入困境。中國目前的債務對國內生產毛額（GDP）比重已達250％，預估GDP成長率恐跌破5％、即便零售與汽車業市況良好且工業生產也開始增溫。另外，中國可能會將人民幣相對於美元的匯率中間價下修至7，藉此刺激出口。

在石油方面，Wien預測油價會長期在30多美元的低檔附近徘徊，主要是受到全球經濟成長緩慢的影響，而伊朗開始出口石油、沙烏地阿拉伯不願限制產能也將參一腳。雖然石油探鑽與開發活動趨緩、或許將在某些時候拉高油價，但供需吃緊的狀態不會在2016年出現。

Wien並預期，聯準會（Fed）2016年或許僅會升息一次，疲弱的經濟與企業表現，再加上新興市場陷入困境，將使Fed轉趨保守。到了2016年下半年，Fed很可能會反悔並慎重考慮是否要降息。

另外，美國疲軟的經濟與股票市場則會導致海外投資人減碼美股，而總統選戰激烈、讓政治議題沒定論，會導致美國前景令人捉摸不定。他預測，美元相對於歐元也許會下探1.20。

Wien其他的預測還有希拉蕊（Hillary Clinton）當選總統、美國股市呈現下滑走勢、難民潮恐讓歐盟分裂、紐約與倫敦的高檔房產因俄羅斯與中國投資人縮手而陷入嚴重修正、美國10年期公債殖利率保持在2.5％以下、高度負債與疲軟需求令全球經濟成長率下滑至2％。

另外五項Wien認為2016年較不可能發生的事件則為：激進恐怖組織伊斯蘭國（ISIS）與蓋達（Al-Qaeda）並未對美國或歐洲展開死傷人數超過100人的恐怖攻擊；日圓相對於美元貶至130以及日經225指數漲至22,000點；投資人寧願看到企業把錢花在資本支出與研發、也不想看到企業執行庫藏股計畫與併購；製藥業對治療癌症、心臟病、帕金森氏症等病症有突破性發展；原物料價格止穩、新興國家走出經濟衰退陰霾且股市漲勢令人吃驚。

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資料來源-MoneyDJ理財網

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