市場投資人認為，美國經濟復甦力道不夠強勁，聯準會 （Fed） 現在升息可能會使得股票市場上漲動能消失。

聯準會主席葉倫 （Janet Yellen） 上週三 （16日） 宣布升息的同時不斷強調，美國經濟將以穩健的方式逐步成長。

專家表示， 2016 年 1 月的 ISM 製造業指數與其它經濟數據，將是投資人判定 2016 年美股牛市會不會持續，很好的判斷依據。

瑞銀集團 （UBS） 策略師表示，投資人可以利用每年第 1 個交易日的 ISM 製造業指數，判定 2016 年 1 月份的股市行情。此外，華爾街分析師普遍都認為， 1 年中第 1 個月的股市表現，也將代表 1 整年的股票表現。也就是說，如果 2016 年 1 月股市收紅，那麼 2016 年整年的股市前景就比較樂觀。

瑞銀集團證券與衍生性商品策略師 Julian Emanuel 說，每年 1 月的就業數據與 ISM 製造業指數，不只可以幫 1 月份的股市表現定調，同時也可以預測未來 1 整年的股市發展。

由於國際油價續跌，加上美元升值，道瓊指數上週四 （17日） 下跌 253 點。費城聯儲預估 2015 年 11 月中大西洋地區的製造業指數，將從 1.9 跌至負 5.9 。

投資顧問公司 Lindsey Group 首席市場分析師 Peter Boockvar 表示，如果看好美股後勢的人，就會認為聯準會升息，都是因為美國經濟轉好，並且一切都在控制之中，經濟將會逐步強健。然而，如果看衰美股後勢的人，就會認為費城聯儲都預估未來製造業將會衰退，加上全球經濟遲緩、需求不振，這時候美國聯準會怎麼敢升息？

2015 年 11 月的 ISM 製造業指數， 3 年來首見跌破 50 榮枯線，至 48.6% 。因此 2015 年 12 月的 ISM 製造業指數，對於資本市場後勢發展，將扮演關鍵的角色。在此同時，其實許多華爾街分析師早就預估，製造業其實已經進入衰退期。

Boockvar 說，由於股市多頭投資人認為製造業只是總體經濟當中的一小部分，而且聯準會主席葉倫的升息決議與時間點是對的，所以依舊看多。

瑞銀策略師 Emanuel 則認為， ISM 製造業指數跌破榮枯線後的彈升，將會對於股市有空翻多的利多支撐作用。並且指出，以歷史數據觀之， ISM 製造業指數除非跌破 45 ，否則都還不至於陷入景氣衰退的泥淖之中。上一次 ISM 製造業指數跌破 50 是在 2012 年 11 月，從現在回頭看，當時確實是個好買點。

Emanuel 表示，當 ISM 製造業指數回升的時候，就代表製造業景氣已經落底，與製造業相關的產業也會開始復甦。對於現在的美股， Emanuel 認為如果沒有領漲類股出現，很難再創高。

選股方面， Emanuel 建議投資人可以找尋聯準會升息過後，還能夠力保紅盤的個股，就代表是大環境中相對強勢的個股。

許多市場專家都認為，美國聯準會上週三 （16日） 升息是好的。因為將市場不確定因素消除，也為往年聖誕假期的商品熱銷與資本市場上揚鋪路。然而，上週四 （17日） 美股則大跌作收。