2015 年最受冷落的小媳婦新興市場，在 10 月初似乎重拾前 2～3 年的勇猛，在股匯市都出現了大幅反彈。不過新興市場的「變臉」似乎並未討得分析師歡心，許多分析師仍抱持疑慮。

據《FT.com》報導，新興市場股票及貨幣上週出現 4 年來最佳的表現，週一在商品價格推動之下，仍進一步走高。MSCI 新興市場指數上揚 0.7%，至 865.13，是近 9 個交易日來第 8 天上漲。

從上週三以來，MSCI 新興市場指數已經上漲超過 11%，從 8 月來到 6 年新低之後，指數也已回彈超過 13%。

在匯市方面，JPMorgan 新興市場貨幣指數所納入的，是最常交易的開發中國家貨幣兌美元的走勢，指數也持續走高。週一指數上漲了 0.4%，是連續第 7 個交易日上漲，距今年 9 月的低點，也回升了 5%。

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不過對於新興市場的前景，並沒有變得樂觀。上週，國際貨幣基金 （IMF） 警告，2015 年將是新興市場連續第 5 年成長速度下滑。而國際金融研究所 （IIF） 則預計，新興市場將出現 1980 年代以來首次的資本淨流出。

在這樣的背景下，許多分析師對新興市場能否持續反彈，抱持較懷疑的態度。興業銀行 （Societe Generale） 分析師 Jason Daw 總結這類看法，他說：「反彈能維持多久？我不確定。經過這麼糟的 Q3 表現之後，修正並不少見。」

Daw 強調，這波新興市場反彈建立在經濟成長前景疲軟的背景下，恐怕是一種難以持續的平衡。