編按：今年9月24日央行宣布降息，重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率各調降0.125個百分點，分別由年息1.875%、2.25%及4.125%調整為1.75%、2.125%及4%。財子學堂的財金作家有什麼評論？

拼圖客：

本次央行降息，與當時我在2008年5月在《央行降息是股市的利多還是利空？》中提及的降息環境完全不同。當時全球利率都在高檔，我預先提醒讀者未來的降息都可能是宣告景氣不佳、金融業需要更多流動性的警訊！最後，等大家發現原來一輪的降息完畢後，降息根本不是利多，反而是金融海嘯席捲全球！但等降息預期結束後，也就是市場認為利率再降的空間不大，或意義不大時，金融海嘯對股市的影響反而結束，這也是我在該文中所提到的：若降息的結果要能讓股市上漲，只有一個前提：「降息預期心理消失」！』

但這次（2015/09/24）的央行降息，我先提個人的看法與結論：本次降息只是一個形式上的交代，不具有太大的意義，即便對經濟或股市都一樣。

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這次央行總裁彭淮南事前被要求前往立法院報告，請他說明央行對台灣經濟動能疲弱的因應作法，很明顯是朝野政黨都希望在選前，能夠用降息來增加自己的聲勢，當然，我猜立委諸公們也有部分期待，是希望降息能刺激股市上漲。但我認為台灣目前的問題不在利率不夠低，而是沒什麼令人感動或有興趣的投資項目（標的）！

若真要談救台灣經濟，重點不該是利率的政策，現在去問金融證券專家，誰認為降息的效果大？多數人應該都認為效果小！

反而，在已經是低率環境下，以形式上的方式降息滿足政黨選舉需要，那麼，這只會讓外資與票券商多賺點錢，但對目前靠利息過退休生活者，反而是一項艱困的挑戰！

林成蔭：

央行降息半碼，宣示作用大於實質意義。台灣現在不缺資金，缺的是方向和信心，因此這次降息，為台灣「集氣」的意義大於寬鬆的效應，透露出以下三個重點：

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1.景氣在年底前可能面臨較大壓力：元大寶華綜合經濟研究院剛下修今年台灣經濟成長率（GDP年增率）最新預測值至1.15%，行政院主計總處8月也下修今年經濟成長率預測至1.56%，未來有再度下修的可能，也就是央行提到的專業術語：「負的產出缺口擴大」，經濟表現不好，且物價今年為負，明年展望溫和。降息主要是希望能對經濟有提振作用。

2.台股短線仍須觀察國際股市：資金寬鬆要產生效益預估至少需要半年的時間，而且降息半碼幅度不大，實質影響有限。彭總裁的說法是：「貨幣政策的效果比較晚，要1年到1年半才會顯現」。倒是匯率頻降，本季可能創下1997年第四季以來最大貶幅，協助出口產業刺激景氣明顯，第三季外銷產業匯兌收益有短線題材值得留意。

3.房地產炒風不容易再起：因為降息半碼對房貸利率下降影響有限，利率是影響房地產的因素之一，不是完全因素，利率低，不代表投資者就會動，稅制和價位是另外的考量。

本文獲「財子學堂」授權轉載，原文在此