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前一陣子我在臉書分享升息時債券一定會虧損嗎?時，有位朋友就在回應中留下短短的一句話，「長期股票比較好」。這句話雖短，但卻讓我頗有感觸。

首先，什麼叫「股票長期比較好」？

這句話我想大多人一看就可以很明白的體會到，他說的是報酬比較好。

問題是，報酬比較好，就是比較好的投資選項嗎？

這反應出很多人看待投資的盲點，就是只用報酬率評估投資的好壞，完全無視風險。

在投資的世界中，穩定性與高報酬，兩個都是很值錢的特性。不是只有高報酬，才能幫投資人賺到錢。穩定性，也是獲取報酬不可或缺的條件。

因為忽略穩定性的後果，往往就是在大跌之中無法承受，賣在低點。

你看看，會在留言版、討論區出來求救的，那一個不是「我的股票虧90%怎麼辦？」、「我的基金虧50%怎麼處理？」。

穩定一點，會讓投資人比較有機會可以堅持下去。除了高風險的投資部位，也有低風險的部位做緩衝，投資人可以提高自己真的拿到報酬的機會。

很多高報酬投資人之所以拿不到，就是受不了路上的劇烈震盪。

債券，特別是高評等債券，這類具有穩定性值的資產類別，未必是高報酬的絆腳石，它是幫投資人度過難關的助力。

再者，單純的說「股市報酬比較好」，代表這個人很可能不懂資產配置。

用資產配置，把股債兩個資產類別搭配起來，通常可以達到比單純使用股票單一資產類別更好的風險／報酬特性，有時候更可以達成比使用股票一個資產類別更高的報酬。

很多只會投資股票的人，大概天真的以為，把債券納進投資組合的人，大概報酬率全都會落後。全然不知，自己正因為對於債券，對於資產配置的不瞭解，才真的是在吃大虧。

{DS}

假如一個投資人只懂股票，很自然的就會把全部的資金都放在股市，還以為自己全都在投資有比較高預期的資產類別，所以根本沒有必要去研究預期報酬較低的債券。

這是知識造成的自我設限。

這種狀況其實難免，投資人喜歡高報酬，雜誌媒體就喜歡談股市。讓大家以為，好像投資就只有股市才是正途，完全不知道全球債券市值其實比全球股市市值還要高，對這個資產類別的重要性渾然不覺。

投資注重的是平衡。一種追求成長與穩定的平衡。股票負責前者，債券負責後者。

只懂其中一個資產類別，往往會讓人走上較為坎坷的投資之路。

本文獲綠角授權轉載，全文請看：債券的重要性(The Importance of Bonds)

{DS}