編按：股價÷淨值=股價淨值比（P/B值），當股價淨值比<1，代表現在比較便宜，可以考慮買進；當股價淨值比>1，代表現在比較貴，應考慮賣出。

如果這家公司沒賺錢怎麼辦？我們如何去評估這家公司的價值？有個方法可以評斷沒賺錢或虧損的公司到底值多少錢。

舉例來說：當投資者在股價淨值比小於1的時候買進股票，代表是在低於公司價值的情況下投資，就像百貨公司打折一樣，但是因為會計的差異及資產出售時價格難以估計，因此，使用股價淨值比應保留一定的安全邊際，也就是折扣愈低愈好。股價淨值比是價值型投資者重要的參考指標，價值型投資者就是尋找價格小於內在價值的健全企業股票，而後長期持有，直到有充分理由把它們賣掉為止。

股價淨值比的參考準則

股價淨值比多低才可以投資，可以觀察下列4個條件：

1.低於1就可以開始考量，但是要留意是否未來公司會虧損影響淨值，因為如果企業持續虧損下去，淨值當然越虧越小，所以股價偏低，只是提前反應虧損將吃掉公司淨值而已。
2.要與相同產業或相同次產業一起比較。

{DS}

3.新興產業或流行題材常會享有較高的股價淨值比，成長性低甚至於衰退的公司，股價淨值比都會比較低。
4.和自己歷史股價淨值比區間比較。

投資者更要留意股價淨值比的迷思：「股價＜淨值」的公司，都可以去買進？

例如：現在股價是9元，但淨值是10元，股價低於淨值，有人可能會認為，既然這間公司的股價低於他的淨資產價值，當然可以買囉！其實這個說法似是而非，因為如果這家公司前途堪慮，預估會繼續虧錢，這樣經營下去，明年會虧2元，淨值只剩8元，因此9元投資，其實還是貴，畢竟這家公司根本不能增加價值，還會虧老本，後年說不定又會虧2元，淨值剩6元，老闆自己都想跑，股東只好套到天荒地老！所以，不是股價低於淨值都可以買！要評估這產業有沒有機會、經營團隊有沒有能力、公司存不存在著賺錢的可能性，如果答案都是「沒有」，股價應該低於淨值，所以股價淨值比小於1，不是一定可以投資。

{DS}

另一方面，也必須考量資產的品質與公司的誠信，例如庫存高所以淨值高，可能代表財務不健康，常會造成公司股價低於淨值。再者，折舊方式、重置成本和不動產價格，也是常見造成淨值高估或低估，因此，股價低於淨值，必須了解其真正的意義，不要貿然當作股價偏低解讀。

本文獲「財子學堂」授權轉載，原文在此