最近，中國及美國市場兩樣情，前陣子非常火熱的中國股市，近來壞消息頻傳，連已經成長好幾年的車市，都傳出可能成長趨緩的消息；相反的，美國則傳出好消息，今年8月份美國的汽車銷售數據非常亮眼，創下了十年來的佳績......

許多投資朋友又開始回頭注意美國股市中的汽車類股，因為汽車銷售亮眼，畢德歐夫團隊注意到五年前幾乎快倒閉的福特（股票代碼：F）、通用（股票代碼：GM）等兩大車廠。（第三大車廠克萊斯勒因為被義大利的飛雅特集團買下，所以沒在美股上市）這三大車廠，現在真的要翻身了嗎？

其實沒有這麼好。

福特（藍線）、通用（綠線）這兩大車廠近年來的股價實在不怎樣，表現都輸給大盤：

汽車銷售數據的亮眼表現，只足以支撐福特一天的大漲。而沒辦法一路長紅。畢竟股價要持續上漲，需要的是「未來能賺更多的錢」，而不能只是「賺錢」。

由下圖可看到福特這幾年獲利起伏不是很穩定：

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2008年金融海嘯之後，2010年到2011、2012年慢慢衰退，2013到2015以來，依舊不穩定。 所以難怪股價沒辦法一路上漲了。

為什麼美國的汽車銷售數據沒辦法完全反映到他們的股價上呢？福特及通用這兩大車廠都是國際級的大公司，以福特為例，雖然美國本土市場占了年度總獲利的57%，但仍然有43%的獲利必須依靠美國以外的市場。下圖為福特年報圖：

因此，當福特沒辦法在其他國家越賣越好時，股價也就漲不太動了。

所以說：我們就不投資美國的汽車市場了嗎？

不。汽車市場上還有另一個產業，正因為美國極度嚴重的貧富差距而受惠。（其實不只美國，全球在不斷印鈔之下，各國幾乎都有貧富加劇的問題存在。）

在揭曉這個產業之前，我們再附另一張圖給大家，圖中藍線代表「個人可支配收入年增率」；綠線是「整體汽車銷售」，可以看到個人可支配收入這五年來沒什麼成長，但整體汽車銷售卻年年上升：

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美國土地面積大，汽車是生活必需品，沒有車就像沒有腳一樣，換車、用車的需求不會消失。當收入沒變多，卻需要換車的時候該怎麼辦？

是的，只好自己修，或買二手車。

所以「二手車商」和「汽車維修零件商」的獲利反而年年攀升。

O’Reilly與AutoZone兩大霸主出列

像今年上漲了23%的二手汽車銷售商：O’Reilly（股票代碼：ORLY），ORLY擁有4500家分店分布在美國各州，公司也成立快60年，同時也是S&P500大成份股之一。

另一家則是全美最大的汽車零件商：AutoZone（股票代碼：AZO）

這兩家公司五年來的獲利都不像福特和通用那麼不穩定，反而呈現年年升高的趨勢：

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既然獲利逐年上揚，股價自然隨著獲利一年比一年好。這兩年來，AutoZone的漲幅（綠線）超越了大盤四倍之多，O’Reilly的漲幅（藍線）更超越大盤五倍以上：

這樣的公司都是貧富差距擴大的受惠者。美國經濟持續成長、貧富差距依舊嚴重，這些二手車商、汽車維修材料商的利基很難消失，而這塊也是台灣讀者比較少注意的區塊。

不過要注意的是，雖然O’Reilly和AutoZone都是S&P500的成份股之一，他們的成交量卻不大。因為都是高價股的關係，每日成交量常低於一百萬股。他們只專注在美國市場，規模跟福特、通用不能比。

但也因為這兩家只專注於美國市場，因此受中國汽車銷售下滑的衝擊非常小，更能享受到美國經濟成長的果實。

所以，對汽車產業有興趣的朋友，不妨轉移一下目光，注意這些沒有汽車品牌，靠賣零件及二手車賺錢的公司，或許會有意外的收獲！

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[快速結論]

美國、歐洲、日本不斷寬鬆印鈔之下，小老百姓貧富差距拉大、可支配收入沒增加。但是對投資人來說依然會有受益的產業，掌握住大趨勢，生活中就有機會。

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