今年是羊年，但中國下半年運勢卻像卡到陰一樣急轉直下，從股災、人民幣重貶到最近天津港這麼驚天一爆，中國領導當局正面臨改革開放之後最大信任危機。

天津港事件可看作是大陸所有經濟問題的總和，當中包含官商勾結，與盲目追求經濟成長、不重視環安等。此前，天津市人均收入是中國城市前幾名，但現在也為此付出慘痛的代價。

中國經濟規模已超越日本成為全球第二，經濟早該轉型，但發展太快的後遺症是政治思維沒跟上經濟成長腳步，改革畏首畏尾，最後又走回到以投資、基建刺激經濟的老路。只可惜中國目前缺的不是刺激措施，而是結構性改革，以及改革所需的政治決心與魄力。

單純人民幣貶值沒有解決任何問題，更遑論提振中國經濟，日本就是很好的教訓。世界銀行（WorldBank）研究46國的貨幣政策發現，目前貨幣貶值刺激出口的效力只有90年代中期的一半。

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投資銀行Brown Brothers Harriman 外匯策略師Marc Chandler進一步指出，日圓過去一年來重貶超過17%，但是日本第二季出口卻繳出近5年來最大衰退成績，台灣、南韓與德國都有類似的狀況。（英國金融時報）

至於像中國這樣與全球經濟緊密結合的國家，貨幣貶值效果不僅更差，甚至只是讓其它國家作收漁翁之利。以鴻海（2317）代工在大陸生產的iPhone為例，大部分利潤都流進遠在美國負責設計的蘋果口袋而不是代工廠，更不是第一線辛苦生產的大陸勞工。

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