美國聯準會（Fed）當地時間19日將公布7月份的會議紀錄，有可能會透露出何時將會進行首次升息。一些Fed官員先前曾透露考慮在9月升息，但Fed在7月的政策聲明中仍未有明確透露升息時間的詞語。在7月份會議紀錄將公布前，以下5大值得關注的焦點可供投資人參考：

9月升息訊號

Fed在4月的會議紀錄中曾指出，並不會在政策聲明裡明確透露出升息時機。然而，7月的會議紀錄可能會透露一些Fed未來的可能動向，許多經濟學家都預估9月將會是首次升息的時間，但Fed官員Jerome Powell則堅稱目前仍尚未決定何時升息。Fed在升息上除了要避免過於突然而衝擊金融市場外，也要讓政策維持彈性可改變的狀態，目前市場預期9月升息的機會是50%。

措詞上的改變

Fed在7月的政策聲明中，措詞有微妙但重大的改變。7月政策聲明中，Fed雖持續表態會等到官員都對通膨率回升到2%有充足的信心才升息，但卻改稱希望看到勞動市場「有更進一步的改善」，而不是「有進步」而已。這一次的會議紀錄或許能得知為什麼Fed會對此措詞做出改變。

通膨率的未來看法

過去3年多來，美國的通膨率始終低於Fed的2%目標，市場對通膨率達標的信心也逐漸下滑。不過，Fed的亞特蘭大主席Dennis Lockhart在本月稍早曾表示，近幾個月來有一些跡象顯示通膨率正逐漸回穩，7月的會議紀錄或許能看到Fed對目前與未來通膨率的看法。

會議紀錄末端的訊息

端看最近幾次的會議紀錄中，一些重要的訊息幾乎都是在記錄的尾端才透露出來。Fed會議記錄的末端，為參加者在討論經濟與政策制定的部分，通常能從此看出官員的想法。4月的會議記錄最後，就可看到Fed說道6月不太可能升息。6月的會議記錄尾端，則可看到聯邦公開市場委員會（FOMC）的官員稱已準備好升息，不過也願意再等待1、2次會議來看看最新的經濟數據。

全球情勢發展改變

由於7月的會議記錄公布已經是會議後3周的事，所以這之後發生的經濟變化並不會列入當時會議的考量。近幾周來，有幾項發展改變可能影響Fed的升息決策，包含中國讓人民幣重貶，以及油價持續大跌這兩項因素可能延後Fed升息。不過，7月份的就業數據穩健則可支持Fed在9月升息的決定。