在今年以前，台股市場的ETF對於已日漸國際化的投資人來說有如雞肋一般，只有台灣與中國股市可以投資，即使喝的可口可樂比貴州茅台還多、對Google比對百度還熟悉、每年興致一來就飛去日本度假順便考察政經情勢，但想投資美國、日本或歐洲股市，卻只能出走。

不過今年下半年開始，台股ETF市場開始有更多選擇，除了黃金與石油的商品ETF可供預測趨勢做投機，或透過與其他資產的低度相關進行資產配置，更重要的是想投資跟台灣產業息息相關的日本與美國股市，不再需要透過海外券商或昂貴的複委託了。

日本和美國ETF，在台灣買得到

目前證交所已認可的有日本東証指數及美國的標普500指數，日本東証指數成分股有豐田汽車、東京三菱金融集團、軟體銀行集團、本田汽車、三井住友金融集團等。標普500指數成份股也耳熟能詳，前五大市值分別是蘋果、微軟、艾克森石油、嬌生和富國銀行。

但在投資這些外國ETF之前，有些基本常識需要了解：

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1.匯率問題：匯率一向是海外投資不可避免的風險，有時股市賺了20%，但該國匯率貶了30%，投資人不但沒賺，反而還倒賠一成左右。相反的，股市只賺10%，但該國匯率升值10%，投資人其實賺了超過兩成。

投資海外多了這個變數，的確要花更多精神研究，投資人可從過去歷史與市場特性了解，如美國在經濟好轉過程中，美元會轉強，日本則因出口導向的產業特性，在日幣貶值過程中反而有助股價表現。

對美股投資人來說，匯率問題不大，反而在經濟復甦的過程中有可能會股匯雙賺，但對日股投資人來說，匯率就很重要，可能股價賺了但匯率卻貶值，所以最好進行匯率避險，而有些ETF除了追蹤指數，也會針對匯率進行避險，像日本這種市場，匯率避險的ETF雖然成本稍微高一點，但可能會是比較理想的選擇。

弄清楚投資規則，獲利才不會稅務吃掉

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2.投資成本問題：不可否認，跨境交易的成本比較高，以成本低廉聞名的Vanguard基金公司，同樣是標普500指數ETF，在美發行的基金總費用率只有0.05%，但在香港發行的基金卻要0.25%，這就是跨境成本及市場規模造成的差異。在台發行的跨境ETF，因交易成本高，基金規模初期又不大，成本就很難降低。

但如果大家糾結於美國只收0.05%，台灣卻可能收數倍的費用率而不願採用本土的ETF，那麼以後恐怕只能出國才投資得到其他國家股市了。其實如果把匯款成本與手續費算在內，台灣市場的ETF或許總費用率高，但投資的總成本未必較高，投資人可以精算一下，尤其是小額投資，留在台股市場可能會比較有利。

3.稅務問題：投資ETF有配息所得和買賣價差所產生的資本利得。如果是投資國內股市，如台灣50 ETF，配息部分併入綜合所得稅申報，資本利得目前不需課徵證所稅。但如果投資外國股市，如標普500 ETF，配息部分屬海外所得，資本利得則要看基金的註冊地而定，在台註冊的ETF屬國內的有價證券交易所得，目前不需課徵證所稅，若在其他國家註冊的ETF則屬海外所得。

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政府不加快開放腳步，就別怪投資人出走

海外所得目前100萬以下不需申報，超過100萬則海外所得連同綜合所得淨額、特定保險給付、未上市股票及私募基金受益憑證之交易所得，以及申報綜合所得稅時減除之非現金捐贈金額，採用最低稅負，超過670萬才需申報。因目前沒課徵證所稅，所以在台股市場持有標普500指數的ETF沒有資本利得稅，但如果在美股市場持有標普500指數的ETF，則資本利得屬於海外所得，對於資金多或報酬可觀的投資人來說，反而在台股市場投資比較划算。

現階段台股市場的ETF國際投資功能還相當薄弱，不像香港ETF發行數量超過上百檔，投資區域遍及全球，可投資資產從股、債、商品、房地產都有，即使股票也有細分各類股、產業或大、中、小型股，且國際性的iShares、Vanguard、SPDR以及db x-trackers等發行公司都前往掛牌，在激烈競爭下，投資人就能獲得更多元優質的投資工具，台股市場的主管機關應加快開放腳步，打造一個不需出走就能投資全世界的獲利天堂。

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