7月27日，上證指數單日暴跌8.48%，創下八年來單日最大跌幅，也讓北京政府之前用上「股票停牌」、「要求自營商不得賣股」、「停止新股上市募資」、「嚴查投資者集體放空」、「要求國企進場買股」等辦法，用掉約全年GDP 10％的成本，好不容易將指數拉回4000點，隨後還是繼續跌，護盤措施全數失效。這樣的情景看在台灣股票投資者眼裡，是否似曾相識？看來兩岸的政府對於如何應付股票市場大幅下跌，有著極為驚人的相似作法，但也總是徒勞無功。

在探討為何政府護盤總是無力前，需先想想一個更基本的問題：「為何股票市場會下跌？」如果以北京當局的看法，應該會認為都是一群「居心不良」的投機放空者惹的禍，所以才會使用禁止及嚴懲放空者的手段來救市，但事實早已一再證明，放空根本不是導致下跌的罪魁禍首。

我們把整個股票市場想像成一家公司的股票，如果有比較多的人，想要用低於上個交易日收盤的價格賣出股票時，股票就會下跌，所以導致股票市場下挫的真正原因，便是股票持有人希望以較低的價格賣出手中的股票，如果市場上越多的股票都面臨這樣的賣壓，大盤指數下跌的幅度就會加大。

由此價格下跌的原因來看，真正能讓市場止跌的方法其實只有一個，就是讓想賣股票的人能儘速賣出手中的股票，讓大盤修正到一個吸引更多人願意進場買股票的價格，此時買方的支撐力道自然就贏過賣方的壓力。然而，儘管北京政府信奉「政治防左、經濟靠右」的政策，對於市場的激烈修正依舊不願坐視，所以才會用前述「進場買」及「不准賣」的手段，意圖想要挽救上證指數的頹勢。

只是股票市場是公開的交易平台，政府不可能要求全部投資人「永遠不准」賣股票，也不太可能讓全部的股票都「停牌（暫停交易）」，所以不准賣這個手段效果不大。況且，這些股票依舊持有在非政府的投資人手中，只要那天政府宣布解禁，想賣的人一定害怕政府哪天又要玩「禁止出售」的遊戲，所以會更著急的用更低的價格賣掉股票，反而會讓市場單日賣壓瞬間增加，這就好像先用閥門將水擋住，開閥時水壓反而更大是一樣的道理。

至於「進場買」這部分，如果政府手上真的有足夠的銀彈，這倒是可能成功的方法，只是以兩岸股票市場的成交量來看，政府不可能有能力作為整個市場的「掃貨者」。台股如今的成交量如果你想逢低買進股票，就要拜託政府千萬別「護盤」！每天約800-900億元，歷史上政府每次拿來救市的所謂國安基金規模約3000億元，就算全數都能拿來買股票，又能吃下幾天的跌勢？政府宣示買股護盤，反而會讓想要賣出者心存僥倖，希望能等到較高的價格來出脫，因而暫緩賣股的動作，等到發現政府無力支撐大盤時，又一股腦的將股票賣出，結果又造成單日指數的大跌。

無論是哪種救市的手段，結果都是將賣壓累積後一次宣洩，不但沒有延緩跌勢的效果，反而因為單日指數的崩盤，更加深股票持有者的恐懼，而加入賣出股票的行列。

大禹在數千年前就已經示範過，治水不能只靠「圍堵」，而是要「疏通宣洩」，股票市場裡的金流也一樣，想賣的壓力宣洩完後，大盤自然就能回穩，只是兩岸的政府似乎都還沒參透這樣的道理。