北京當局瘋狂護盤奏效，中國股市上週四、五(9、10日)接連大漲，不少投資人不禁要問，是否到了逢低進場的時機？新興市場教父墨比爾斯、貝萊德(BlackRock)、瑞銀等認為，A股之前衝太快，可能還得續跌才值得買進。

彭博社報導，儘管A股較六月中高點跳水30%，有專家認為還沒跌到合理價位(fair value)。原因包括，當前上證指數估值約為過去12個月盈餘的20倍，仍高於五年平均值的13.4倍。由於A股的銀行類股權重高、股價低，部份分析師改看本益比中間值，上週五為止是57倍，高於標普500的19倍、英國的16倍、香港的13倍。另外，A股有1,400多家業者停牌，價格或許尚未完全反應出過去一個月的賣壓。

墨比爾斯說，他們仍持續投資中國，策略是等股價夠吸引人時，再來看長期機會，目前部份個股已接近低點，但是或許尚未觸底。貝萊德全球首席投資策略師Russ Koesterich指出，A股估值仍是去年夏天的兩倍，由於先前漲幅極大，重挫30%之後，仍未接近合理價格。

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中國護盤再出新招。路透社報導，證監會12日下令券商落實證券戶實名制，不得借用他人證券帳戶買賣證券，避免單一投資人擁有多個證券戶炒作股價。北京又再把暴跌矛頭指向惡意放空，公安部副部長孟慶豐稱，已查獲部分券商涉及惡意交易。由於當局鼓勵民眾買股，保衛股市已經無限上綱成愛國職責。

環球網報導，滬深兩交易所有358家業者13日將恢復交易，是否會帶來賣壓，值得關注。

上證指數上週五(10日)大漲4.54%收在3,877.80點，深證指數也走揚4.59%收在12,038.15點。

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資料來源-MoneyDJ理財網