MoneyDJ新聞 2015-07-09 08:30:20 記者 陳苓 報導

北京當局護盤，連續十天來幾乎每晚都祭出新措施，不料股市無動於衷一洩千里，跌勢還從中國內陸一路擴散到香港、就連海外的中國ETF指數基金，都創下空前跌幅。部分人士認為，中南海高層擔心股市狂瀉，將衝擊中國經濟基石--國有銀行，因此瘋狂救市。

金融時報(FT)報導，銀行的資本負債表原本不能購股、也不能直接承作股票融資，但是中國銀行似乎找出辦法規避限制，參與股市行情。最令人憂心的是「傘型信託」(umbrella trusts)，也就是銀行向散戶出售固定收益的財富管理產品，募得資金匯往信託公司，借給避險基金槓桿炒股；除此之外，部分傘型信託資金則透過配資公司(fund-matching company)在灰市融資給投機炒股客。

這些非正式融資不受當局管制，槓桿比率可能高達六倍，遠高於券商融資戶的兩倍。海通證券估計，傘型信託和類似商品可能挹注了人民幣5,000億~1兆元資金進入股市。如今市場慘跌，融資戶無法還錢給配資公司和傘型信託，銀行和信託的財富管理產品恐無法發放固定收益給客戶，將引爆危機。或許因為如此，北京高層急破頭，不計一切拯救崩盤股市。美國銀行證券分析師David Cui稱，要是股市繼續重挫，股票借貸虧損恐達數兆人民幣，銀行和券商需承受龐大損失。不過金融時報強調，當前還沒有跡象顯示，這些財富管理產品即將倒債。

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彭博社報導，中國證監會8日公布了最新救市措施，要求上市公司持股5%以上的大股東等，六個月內不得透過二級市場減持股票，111家央企聯合承諾不減持股票，中國財政部也不會賣出手上持股。但是海外ETF不賞臉，美國追蹤人民幣計價股票的最大型ETF基金，8日重挫11%，跌幅創2013年開始交易以來之最。

瑞銀新興市場投資長Jorge Mariscal指出，北京許多政策稍嫌急切，部分干預措施反倒引發更多波動和緊張。

上證指數8日大跌5.90%收在3,507.19點，過去六個交易日有五日收跌。本月累跌18.00%。

CNBC 7日報導，中國家庭金融調查中心在6月15日到7月2日之間訪調發現，越來越多民眾打算逃離股市。將近1/3受訪者未來一季計畫減少持股，僅有12.3%稱有意增加投資股票。Rabobank Group金融市場研究主管Michael Every估計，滬指可能會跌到2,500點。

彭博社報導，中國停牌個股至少有1,323檔，鎖死2.6兆美元資金，相當於中國股市的4成市值。消息人士透露，中國證金公司擬砸人民幣5,000億元護盤，並稱最終金額還沒決定，有可能比人民幣5,000億元高上許多。

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資料來源-MoneyDJ理財網