記得以前在股市和基金叢林中衝鋒陷陣的時候，常覺得處處是明牌，也買過倍數飆股和第1名的基金，更踩過地雷，因為生性保守，就算虧也虧不多，但也沒賺到大錢。每天很努力做研究，眼睛看盤看到青光眼（也或許是遺傳），操作績效隨著運氣起伏，比一般人好一點，也不會好太多，和付出的時間和體力不成正比，也不知道問題出在哪裡。

直到有天，在書上看到著名的避險基金經理人喬治索羅斯（George Soros），外號是「讓英格蘭銀行破產的男人」，他的一段話才茅塞頓開。索羅斯曾在1970年時和吉姆羅傑斯（Jim Rogers）一起創立了量子基金（Quantum Fund），他們在接下來10年間，創造了每年大約42.6%的輝煌戰果，達到33.65倍報酬率！這段如醍醐灌頂讓我頓悟的話是：「如果看好一項投資標的，為什麼下這麼少的賭注呢？」

我仔細檢討了自己的投資組合，赫然發現，我沒多少錢卻買了幾十檔股票和基金，列出來洋洋灑灑搞了快兩張紙，自以為是資產配置，分散投資，但也未免太散了吧！股神巴菲特說：「投資應該像馬克．吐溫建議的那樣，把所有雞蛋放在同一個籃子裡，然後小心地看好這個籃子。」這兩個高手都主張集中投資，這個論點和資產配置分散投資的觀念是不是互相牴觸？其實不然，如果你對自己選擇的公司夠了解，有充足的證據和信心證明這檔股票有潛力，就多買一點，如果不夠了解，只好少買一點，持股太分散，就算買到倍數黑馬股對績效貢獻也是有限，但是，持股要集中，就要有把握。

下單就像逛百貨公司

我以前的長官曾經告訴我一個真實的事件，他同學的媽媽（姑且稱為張伯母）是個股票族，張媽媽和她的股友們非常用功。每天只要股市營業，就一定打開電視，從早上開盤前的晨間新聞、盤中的即時盤連線、盤後收盤解析，晚上還要看「股市現場」，睡覺前看過歐美股市後才上床。看節目都還做筆記，還會看分析師準不準幫他們打分數，一天下來，綜合各家意見，總有個4、50檔明牌，第2天再和「團隊」交換意見，準備充分才下單。我問「這樣一定超準囉？」長官說「不一定，意見太多了，有時候打電話下單，營業員又報了新明牌，就完全推翻原先研究心得。就像逛百貨公司一樣，本來去之前只打算換個週年慶禮物，後來買了一堆特價品回來，錢沒多少，股票到是一堆。」這段言論，好像就在講以前的我的故事！

我以前剛開始投資時，自信滿滿，看好還沒研究就用力買，其實並不夠深入了解，非常積極卻傷痕累累；後來開始保守，分散投資降低風險，績效也還好，因為賺不會賺太多，賠也不會賠太多，因為每檔股票都買不多，績效和指數相差不遠。有幾次還因為重大利空股市快速下跌，結果投資組合太亂，一時不知從何賣起而受傷慘重。在了解到索羅斯和巴菲特的操作邏輯後，就修改運用在自己的投資哲學中。規畫投資組合時，資產配置不要太分散，持股檔數盡量精簡，真的看好的公司不妨多買一點。沒有十足把握但可能有潛力的個股，買一點保持靈敏度，待漲勢確立後再加碼，此後，績效逐漸有所改善。

其實，這也是不少投資朋友常有的問題，對投資組合無法掌握，有的太分散，聽到的股票和基金全都買一點；有的朋友是單一個股押很重，卻對這家公司沒有十足的了解，只是道聽塗說，結果跌下來，就慌了手腳，不知如何是好，因為不夠了解，所以沒有信心，太分散不好，太集中又風險高，資產配置怎麼做比較好？

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