我的信箱中，常常出現類似這樣的問題：「您好，我是一個保守的人，但是銀行定存利息實在太少了，有沒有什麼其他的投資可以建議呢？」

要回答這個問題，可能需要約一個小時左右的溝通，才能準確提出適合對方的建議；且大多數提出這個問題的人，可能也沒有清楚思考過，自己夠瞭解自己嗎？到底要的是什麼？

因此會問這種問題的人，常常茫然到處找答案，就算遇到能提出解決方案的人，也不見得會去辨別好壞，大多就接受了，所獲得的結果卻可能跟自己真正的需要天差地遠。

「保守的人」到底是什麼意思？

是從銀行所做的風險屬性測驗所得到的結果嗎？是的話，那麼我建議就忘掉吧！因為這種風險屬性的測驗沒有參考性，不然大家可以試試看，在股市大漲之後做測驗，跟股市大跌之後做測驗，出來的結果可能截然不同。

其實，投資人對「風險」的感受是一種不斷變化的情緒，就像是平常可能都很好睡，但是如果在深夜一個人看完恐怖片，可能就睡不著了。大多數人在行情很好的時候，往往不由自主的變成「積極型」投資人，在股災發生時又變回「保守型」投資人。

報酬與風險的關係

再來要瞭解的一個觀念：高報酬的投資一定要承擔高風險，但是風高險的投資卻不見得一定會提供高報酬。所以當你認為定存利率「太低」，那麼在想要獲得更高一點的報酬之前，請先想清楚自己願意承擔多少的風險來換？

例如有的人認為台幣定存的利率很低（一年期1.345%），外幣的定存利率比較高（澳幣一年期2.15%），但是最近一年台幣升值了7.38%（編按：本文撰於2013年），結果存外幣定存，就因為匯率而損失了定存利率，這就是沒有意識到匯率的風險。

又例如有的人因為定存利率太低，又也不希望承擔行情的漲跌波動，所以就買了儲蓄險，結果隔年急需用錢而不得不解約，卻只能拿回三成的本金，這個損失甚至比買股票遇到股災還要大。陷入解約就損失，不解約又缺錢的兩難處境，是沒有意識到流動性的風險。

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提出這些風險，不是要嚇阻大家將自己的儲蓄做定存以外的安排，而是定存以外的金融商品，不管是保險業務銷售的投資型保險、年金險、儲蓄險；銀行理專銷售的外幣定存、雙元貨幣或是債券基金，這些「類定存」金融商品都沒有辦法完全取代定存，而有其特別的風險存在。加上業務員有賺取佣金或手續費的誘因，所以不見得會很誠實的告知消費者這些風險，所以最終承擔風險的還是消費者自己。但是因為對風險的認知出現資訊落差，往往就造成消費糾紛或詐騙事件。

「保守的投資人」理財之道

「保守的投資人」到底是什麼意思呢？

第一，怕損失的人，唯一的作法就是把錢存在銀行就好，不要做任何投資。這樣做唯一要承擔的風險就是如果通膨高於利率，則購賣力會逐漸減少，但是比起本金拿去投資而承受動輒一兩成的損失，這樣的風險相對來講還是相當小的。

第二，不希望自己承擔太大的波動，只要持有至少兩種走勢不相關甚至是負相關的資產就可以了。像是股票和債券就是很好的例子，通常股票下跌，債券就上漲，於是就能減輕總資產的波動。

要注意的是，波動的風險無法完全被抵銷，甚至市場極度恐慌的時候，投資人可能會拋售所有的資產而只想持有現金，所以像是金融海嘯時，股票、債券一起下跌，這是投資人一定要承擔的風險了。無法承受，恐怕就會被嚇到把手中資產都賣在最低點。如果是這樣的投資人，其實還是定存就好。

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第三，如果20年內有可能用到那筆錢，千萬別買20年期的儲蓄險，這是避免自己落入流動性風險的陷阱。

真正保守的投資人，不是去逃避所有的風險，而是要努力去瞭解每一個理財行為背後所可能出現的風險。就算定存也有風險，所以要完全規避風險是幾乎不可能。但是認識風險，才會有承擔風險的心理準備。

越是保守的投資人，越要清楚瞭解自己的個性，投資理財的目標，以及各種投資工具的風險，這些功課除非聘請一位不賺佣金只收顧問費的專業理財顧問，其他人很難能夠提供幫助。

其實這就是理財與投資真正應該學習的功課，不是每天看盤就能讓自己的投資低風險、高報酬，更不是每天看財經新聞就能讓自己的投資功力越來越高強。如果真是這樣，那麼投資市場上，理應是越老的菜籃族越會賺錢。但是，實際看來並非如此。

{DS}