商周財富網 股市 美股 道瓊6500飆到22000點,美國經濟真的撐得起如此高貴的股價?8張圖會說話

道瓊6500飆到22000點,美國經濟真的撐得起如此高貴的股價?8張圖會說話

撰文者Joe
台灣最大國際商品部落格主編,曾任經濟日報專欄作家;財訊雜誌、今周刊、天下雜誌、非凡周刊等媒體特邀財經作者。專長為全球人口結構分析與統計、各國總體經濟和趨勢分析、波浪技術分析、全球外匯系統、美股ETF商品操作。著有《看線圖輕鬆賺外匯》、《看線圖高效率賺外匯》、《自主投資之鑰》。
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美股
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全球股市在2009年出現大空頭後,多頭行情持續到2017年,道瓊從6500左右飆升到22000,那斯達克從1300不到飆升到6450,S&P500從700不到飆升到接近2500,2017年不斷持續創歷史新高,越來越多人擔心,美股大飆漲8年多了,美國實體經濟真的撐得起目前的股價嗎?究竟是景氣如此樂觀,還是美國股市出現大泡沫?

資料來源https://www.newyorkfed.org
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其實可以從美國人的財務狀況一探究竟,在景氣正向循環時,民間企業和個人都會勇於擴張財務槓桿,如汽車貸款、信用卡貸款、學生貸款、房屋資產淨值信用貸款、房地產貸款等,只要景氣沒有衰退,這些貸款大多會維持穩定成長的趨勢,如2008年以前,還有2013年至今。

不過單一項目的貸款成長速度不宜過快,否則就會超越實體經濟成長和貸款者的收入水平,進一步出現信用違約情況,如果人數攀升過快,就會造成民間消費出現緊縮,一旦形成連鎖反應,那就會造成金融海嘯的風險。

目前美國境內貸款最多的是加州,紐約州其次,主要還是房地產貸款的比重相當高,畢竟紐約州和加州房價相當高,房地產貸款比重高也很正常。

美國信用卡貸款的帳戶數量,在2008年開始出現明顯下降,然後維持低檔到2013年,從這趨勢就可以觀察到,美國民間消費的主要擴張,在2013年才明顯恢復,大約同時期,汽車貸款帳戶數量也增加,這都意味著,美國民間消費已從衰退中走出來。

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