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黃金翻紅，多頭部位連續五週增加，週一(21日)金價更收在近11週新高。金蟲摩拳擦掌準備加碼之際，卻有專家警告，避險基金大舉做多，空單創2014年新低，部位太過不平衡，金價隨時可能翻船。
MarketWatch、金融時報報導，週一(21日)12月黃金期貨上漲0.4%收在每盎司1,296.70美元。上週五(18日)西班牙巴塞隆納發生恐攻，川普偏袒白人種族主義發言引發政壇風暴，金價一度衝破1,300美元大關。
美國和北韓劍拔弩張，黃金發燒，多單連續五週增加。美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示，15日為止當週，黃金淨多單升至179,537口，較上週大增30%，淨多單規模創去年10月以來新高(見圖)。
金價前景看似一片光明，渣打分析師Suki Cooper有不同見解。她估計，過去五週來，避險基金等投機者在紐約商品期貨交易所(COMEX)購入474噸黃金，打破紀錄。以現值計算，總額高達193億美元，上次如此洶湧的買盤出現在英國脫歐公投之後。
儘管如此，同一時期，長期基金和散戶較常投資的黃金ETF則失血，減持35噸。Cooper警告，黃金漲勢最強時，通常各方都對黃金興趣濃厚，目前並未出現這種情況。
Hebba Investments分析黃金空單部位後，也提出悲觀看法。Hebba 20日在Seeking Alpha發文稱(見此)，黃金空單連續四週減少，部位僅剩16,916口，為2014年以來新低。空單比率為7.93%，為去年9月來低點。Hebba認為，此種情況令人極為憂慮，布局太過一面倒，近來漲勢幾乎徹底消滅空頭。
文章並稱，點燃金價漲勢的一大推手是美國政局動盪，然而白宮策士巴農(Steve Bannon)下台，川普當局可能較為收斂、作法轉向傳統，將降低政治風險。需求面來說，亞洲買氣低迷，印度的黃金折價程度，擴大至每盎司13美元，為11個月來之最。中國和香港的黃金溢價也持續收縮，顯示中國消費者對前價格相當敏感。
Hebba指出，黃金實體需求不振，黃金持倉又過於偏多，需要極大事件才能繼續推升金價，他們對黃金的短期立場從中間偏空轉為看空，估計金價將跌。
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